美國1月份的CPI增長超出了市場預期，這為美聯儲提供了謹慎降息的理由，交易員們將美聯儲下一次降息的預期時間從今年9月推遲到了12月。
2月12日，星期三，美國勞工統計局發布的數據顯示，美國1月份的CPI同比增長率達到了3%，這一數字超過了預期和前一個月的2.9%；1月份CPI環比增長了0.5%，這是自2023年8月以來的最大月度漲幅，也超出了預期的0.3%和前一個月的0.4%，連續第七個月呈現加速趨勢。
1月份，除去食品和能源成本的核心CPI同比增長了3.3%，這一數字超過了預期的3.1%和前一個月的3.2%；1月份核心CPI環比增長了0.4%，超過了前一個月的0.3%和預期的0.2%。
值得注意的是，這份報告中包含了CPI分項的新權重，目的是為了更準確地反映美國消費者的消費習慣，這也導致了對去年CPI的修正幅度較小。一些經濟學家和美聯儲官員指出，企業在年初實施大幅提價時，通脹水平往往會較高。
食品雜貨和汽油等家庭開支推動了1月份CPI的超預期增長。美國勞工統計局表示，近30%的漲幅來自住房成本。
1月份CPI的增長主要由食品雜貨價格推動，其中三分之二的漲幅是由於致命禽流感爆發後雞蛋價格的上漲。從各個分項來看，肉類、家禽、魚類和蛋類的分項指數均有所上升。蛋類指數上升了15.2%，這是自2015年6月以來雞蛋指數的最大漲幅，約佔每月家庭食品增長總量的三分之二。
1月份核心CPI的超預期增長反映了汽車保險和機票價格的上漲，以及處方藥費用單月創紀錄的增長。
酒店住宿費用和二手車價格也有所上升，這可能是受到洛杉磯大規模野火的影響。
作為服務項目中最大的類別，住房價格在1月份上漲了0.4%。其中，房主自住等價租金和主要居所租金均上升了0.3%。
根據彭博社的計算，除去住房和能源價格後，服務價格躍升了0.8%，這是一年以來的最大漲幅。央行官員們強調，在評估整體通脹趨勢時關注這類指標是重要的，但他們更多使用的是個人消費支出價格指數（PCE），PCE在住房方面的權重不如CPI高，這也解釋了其走勢為何更接近美聯儲2%的目標。本週四美國將公佈PPI報告，屆時將提供有關直接構成PCE的其他類別的情況。1月份的PCE報告将于本月晚些时候发布。
除去食品和能源的商品類價格上漲幅度為自2023年5月以來的最大漲幅。但如果再除去二手車，該指數幾乎沒有變化。
數據發布後，市場的降息預期有所回撤，標普500指數下跌，美債收益率和美元大幅上升：
總體來看，最新的CPI報告表明，美國通脹進程面臨逆轉的風險，再加上穩固的勞動力市場，美聯儲很可能在可預見的未來保持觀望態度。
數據公佈前，iCapital Network的首席投資策略師Anastasia Amoroso在彭博電視上表示，“美聯儲的關注重點已從勞動力市場轉移到通脹，這是個很大的轉變”。
有“新美聯儲通訊社”之稱的知名財經記者Nick Timiraos表示，美國1月通脹數據強勁，這一點是毫無疑問的。這使得美聯儲在年中之前進一步“重新調整”降息路徑的理由站不住腳。
今晚這份CPI對於美債市場至關重要。根據高盛分析師Paolo Schiavone的警告，CPI數據結果將為債券市場的牛市與熊市之爭打開大門。
此前美聯儲主席鮑威爾週二表示，鑑於經濟韌性，美聯儲不需要急於下調利率。雖然鮑威爾不願對貿易政策發表評論，但他表示，他和他的同事們必須考慮美國政府的所有政策，包括稅收和移民政策，對經濟的“淨效應”。交易員將從周三他在眾議院聽證會的發言中尋求更多線索。
當前美聯儲政策制定者們還在等待特朗普總統政策的進一步明朗，尤其是關稅，這些政策已經導致消費者通脹預期上升。政策制定者們也密切關注工資增長，因為它有助於了解對消費者支出，也即美國經濟的主要引擎的預期。
美國總統特朗普週三早些時候在Truth Social上發帖稱，美聯儲應該降低利率，並隨後暗示通脹數據歸功於美國前總統拜登。美國白宮國家經濟委員會主任Hassett表示，無論美聯儲是否參與，我們都將解決美國的通脹問題。
