美国1月份的CPI增长超出了市场预期，这为美联储提供了谨慎降息的理由，交易员们将美联储下一次降息的预期时间从今年9月推迟到了12月。
2月12日，星期三，美国劳工统计局发布的数据显示，美国1月份的CPI同比增长率达到了3%，这一数字超过了预期和前一个月的2.9%；1月份CPI环比增长了0.5%，这是自2023年8月以来的最大月度涨幅，也超出了预期的0.3%和前一个月的0.4%，连续第七个月呈现加速趋势。
1月份，除去食品和能源成本的核心CPI同比增长了3.3%，这一数字超过了预期的3.1%和前一个月的3.2%；1月份核心CPI环比增长了0.4%，超过了前一个月的0.3%和预期的0.2%。
值得注意的是，这份报告中包含了CPI分项的新权重，目的是为了更准确地反映美国消费者的消费习惯，这也导致了对去年CPI的修正幅度较小。一些经济学家和美联储官员指出，企业在年初实施大幅提价时，通胀水平往往会较高。
食品杂货和汽油等家庭开支推动了1月份CPI的超预期增长。美国劳工统计局表示，近30%的涨幅来自住房成本。
1月份CPI的增长主要由食品杂货价格推动，其中三分之二的涨幅是由于致命禽流感爆发后鸡蛋价格的上涨。从各个分项来看，肉类、家禽、鱼类和蛋类的分项指数均有所上升。蛋类指数上升了15.2%，这是自2015年6月以来鸡蛋指数的最大涨幅，约占每月家庭食品增长总量的三分之二。
1月份核心CPI的超预期增长反映了汽车保险和机票价格的上涨，以及处方药费用单月创纪录的增长。
酒店住宿费用和二手车价格也有所上升，这可能是受到洛杉矶大规模野火的影响。
作为服务项目中最大的类别，住房价格在1月份上涨了0.4%。其中，房主自住等价租金和主要居所租金均上升了0.3%。
根据彭博社的计算，除去住房和能源价格后，服务价格跃升了0.8%，这是一年以来的最大涨幅。央行官员们强调，在评估整体通胀趋势时关注这类指标是重要的，但他们更多使用的是个人消费支出价格指数（PCE），PCE在住房方面的权重不如CPI高，这也解释了其走势为何更接近美联储2%的目标。本周四美国将公布PPI报告，届时将提供有关直接构成PCE的其他类别的情况。1月份的PCE报告将于本月晚些时候发布。
除去食品和能源的商品类价格上涨幅度为自2023年5月以来的最大涨幅。但如果再除去二手车，该指数几乎没有变化。
数据发布后，市场的降息预期有所回撤，标普500指数下跌，美债收益率和美元大幅上升：
总体来看，最新的CPI报告表明，美国通胀进程面临逆转的风险，再加上稳固的劳动力市场，美联储很可能在可预见的未来保持观望态度。
数据公布前，iCapital Network的首席投资策略师Anastasia Amoroso在彭博电视上表示，“美联储的关注重点已从劳动力市场转移到通胀，这是个很大的转变”。
有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos表示，美国1月通胀数据强劲，这一点是毫无疑问的。这使得美联储在年中之前进一步“重新调整”降息路径的理由站不住脚。
今晚这份CPI对于美债市场至关重要。根据高盛分析师Paolo Schiavone的警告，CPI数据结果将为债券市场的牛市与熊市之争打开大门。
此前美联储主席鲍威尔周二表示，鉴于经济韧性，美联储不需要急于下调利率。虽然鲍威尔不愿对贸易政策发表评论，但他表示，他和他的同事们必须考虑美国政府的所有政策，包括税收和移民政策，对经济的“净效应”。交易员将从周三他在众议院听证会的发言中寻求更多线索。
当前美联储政策制定者们还在等待特朗普总统政策的进一步明朗，尤其是关税，这些政策已经导致消费者通胀预期上升。政策制定者们也密切关注工资增长，因为它有助于了解对消费者支出，也即美国经济的主要引擎的预期。
美国总统特朗普周三早些时候在Truth Social上发帖称，美联储应该降低利率，并随后暗示通胀数据归功于美国前总统拜登。美国白宫国家经济委员会主任Hassett表示，无论美联储是否参与，我们都将解决美国的通胀问题。
