在特朗普的就职演讲结束后，“特朗普交易”面临新的挑战。
1月20日，特朗普在美国正式成为第47任总统。由于他的就职演说中没有透露具体的关税政策，彭博美元现货指数出现了14个月来最大的单日跌幅。然而，特朗普随后签署了行政命令，宣布对加拿大和墨西哥加征关税，导致美元反弹。
分析人士预测，短期内美国股市可能会因为失望情绪而出现回调，并且根据历史数据，美国股市在总统就职典礼后的几个月内通常会有下跌趋势。
历史上，美元在总统选举和就职典礼之间通常会小幅上涨，然后趋于稳定。然而，这次在特朗普胜选后，美元大幅上涨，由于更高的收益率、关税预期和“美国优先”的政策，美元指数达到了两年来的新高。但在特朗普就职典礼后，美元指数迅速下跌。
1月20日，特朗普在就职演说中提到“我们将对外国征收关税和税款，以使我们的公民富裕起来”，但没有提供更多的计划细节。据媒体报道，特朗普政府官员周一早些时候表示，总统打算评估与其他国家的贸易关系，但暗示不会迅速征收新的关税。
由于特朗普就职首日没有具体的关税措施，美元大跌，彭博美元现货指数周一下跌1.1%，创下14个月以来的最大单日跌幅。
分析师指出，美元的脆弱性因投机者的多头头寸过于集中而加剧——过去一个月中，美元的净多头头寸大幅增长，目前，投机者对美元相对于发达市场和新兴市场货币的净多头头寸处于八年来的新高——因此，面临回调风险也不算奇怪。
需要注意的是，就职典礼当日晚上，据央视新闻，特朗普签署行政命令，宣布将从2月1日起对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税。消息传出后，美元短线拉升，墨西哥比索、加元应声走低，日元兑美元再次跌破156关口。
特朗普的就职演说中，移民、边境、犯罪和司法等社会议题在演讲中排序较前；经济、通胀和能源同样占有重要地位；贸易、关税和地缘等对外议题在较后提及。
因此，彭博社宏观策略师Simon White认为，短期内美国股市可能也会因为失望情绪而出现回调。
并且，White还补充道，从历史上看，在总统过渡期，美国股市的波动性往往更高，但最终会超越此前的平均表现——然而，美国股市通常在总统就职典礼后的数月内出现下行趋势。在极度乐观、持仓量较高以及估值被拉高的情况下，股市比以往更容易受到冲击。
高盛衍生品交易员John Marshall也指出，美国股市在特朗普就职典礼后重新开盘时可能会出现大幅波动。
具体来看，高盛认为，面临关税风险的公司主要属于零售行业，这些行业自大选以来表现优于市场，因为特朗普获胜后动物精神高涨。但高盛认为，如果实施关税，预计趋势将出现逆转。
高盛还指出，1.最易受劳动力冲击的企业（如自营连锁餐厅、食品零售商、住宿、建筑业等）；2.劳动力成本占收入高比例的企业；3.员工薪酬低于行业平均水平的企业，最可能在劳动力供应下降时面临挑战。
目前，这些劳动力压力风险企业在美国股市中表现欠佳。
此外，高盛预计健康或食品添加剂相关企业也将受到较大影响：
目前，这些健康或食品添加剂相关企业在美国股市中的表现也并不好。
