根据FOREXBNB的报道，美国通胀率的超预期表现导致债券交易者将美联储下一次降息的预期推迟到了12月。与美联储未来决策相关的掉期合约在美国1月CPI涨幅超出分析师预期后进行了重新评估。市场原本预计美联储会在9月前进行降息。当前的利率水平暗示今年可能只会降息25个基点。美国国债价格遭遇重挫，各期限国债的收益率至少上升了8个基点。市场之前预计6月降息的可能性较大，并可能在年底前再次降息，但现在这一预期已被大幅推迟。
作为基准的10年期美国国债利率上升了12个基点，达到4.66%。2年期美国国债的收益率对美联储利率调整更为敏感，一度上升了10个基点，达到4.38%，之后回落至大约4.36%。
Alphamatrix Finance的合伙人Roger Landucci质疑道：“在如此巨大的通胀压力下，降息的合理性如何证明？”美联储决策者在去年年底三次降息后，在1月份的会议上暂停了降息。美联储主席鲍威尔在周三向国会作证时表示，数据显示美联储在通胀方面“还未完全达到目标”，尽管已经朝着2%的目标取得了进展。
iCapital的首席投资策略师Anastasia Amoroso在报告发表前指出，美联储已经“从关注劳动力市场转向关注通胀，这在去年年底是一个令人担忧的问题。”
美国1月未季调CPI同比上涨3%，为2024年6月以来的最大增幅。美国1月季调后CPI环比上涨0.5%，为2023年8月以来的最大增幅。美国1月季调后核心CPI环比上涨0.4%，为2024年3月以来的最大增幅。美国劳工统计局(BLS)表示，此次上涨中近30%是由于住房成本的增加。
Janney Montgomery Scott的首席固定收益策略师Guy LeBas评论道：“CPI数据明显处于温暖的温和区间。对美联储来说，目前的数据根本不配合。”LeBas指出，部分通胀压力可能是暂时的，而机构表示，1月份CPI数据意外上升可能源于季节性调整过程。尽管如此，交易员们仍未相信如此。
彭博策略师Simon White表示：“全面高于预期的CPI数据导致收益率飙升，股市下跌。与2020年和2021年一样，流入通胀挂钩债券ETF的资金一直在增加。最重要的是，空头已经被覆盖。今年的降息预期正在减弱，目前一次降息被艰难定价。尽管如此，今年加息的可能性仍然很小，约为15%，而且自数据公布以来还没有实质性上升。”
分析指出，1月份CPI上涨的部分原因可能是企业在年初推动价格上涨，以及预期进口商品关税将全面提高而提前提价。此外，周三的报告进一步证明，通胀进程面临逆转的危险——再加上稳固的劳动力市场，美联储很可能在可预见的未来维持利率不变。政策制定者还在等待特朗普总统政策的进一步明朗化，尤其是关税政策，这些政策已经导致消费者通胀预期上升。
ING集团的首席国际经济学家James Knightley表示：“这份CPI报告无疑显示出通胀仍然高企，再加上可能实施的贸易关税，美联储将很难在短期内正当化降息。”华尔街的其他分析人士也纷纷表达类似观点。
惠誉评级的首席经济学家Brian Coulton表示：“这几乎开始看起来像是2024年上半年的重演，当时通胀的上升出乎包括美联储在内的所有人的意料。这也说明，在新的通胀风险开始出现之际，美联储还没有完成让通胀回落的工作。新的通胀风险包括关税上调和劳动力供应增长受到挤压。”
美国银行的经济学家Aditya Bhave等人说，这份报告增强了他们对美联储降息周期已经结束的信心。“现在加息似乎不那么不可思议了，”他们在数据公布后的一份报告中写道。
这些数据出炉之际，对美联储官员和美国国债市场来说都是一个关键时刻。本周早些时候，美联储主席鲍威尔告诉美国参议院委员会，考虑到经济的弹性，美联储不需要急于降息。然而，美国总统特朗普周三早些时候在Truth Social的帖子中表示，应该降低利率。
投资者也在盯着大量新债发售。美国财政部周三标售420亿美元10年期公债，票面利率为2007年以来最高，周四还将标售250亿美元30年期公债。周二标售的580亿美元三年期公债获得强劲需求。
抛售推高了10年期美国国债的预期票面利率。在CPI数据公布之前，投标截止日期前的指示收益率约为4.52%，在该水平上票面利率为4.5%。按照周三4.65%的高点计算，此次拍卖的票面利率为4.625%，为2007年以来的最高水平。
Marlborough Investment Management的投资组合经理James Athey表示，1月通胀数据升温有利于持有澳洲和新西兰等国公债，而避开美国公债。Athey在接受采访时表示：“不确定性太高，无法在美国国债上持有重要仓位。”他指的是美国经济、财政和货币政策。他说，与此同时，“除非出现更严重的通胀”，促使美联储考虑加息，否则收益率的上升可能是有限的。
Comerica银行的首席经济学家Bill Adams在分析中表示：“美联储将1月的强劲通胀数据视为价格压力仍在经济表面下持续积聚的证据，这将加强其放缓甚至完全停止2025年降息的倾向。”
