美國強勁的經濟數據觸發了全球債券市場的拋售，導致歐美債市同步下跌，投資人開始懷疑各國央行是否能夠依計畫實施大幅度的降息。
英國在這場動盪中遭受了最大的打擊，本周英國的債券市場和貨幣市場都遭受了連續的打擊。英國國債連續五個交易日下跌，十年期公債的基準殖利率連續創下自2008年金融危機以來的新高，而三十年期公債的殖利率達到了1998年以來的最高點，其漲幅甚至超越了美國和德國。英鎊也連續四天下跌，觸及了一年來的最低點。
對英國來說，這無疑是個沉重的打擊，因為在國內經濟疲軟的情況下，收益率的上升将显著增加政府的借贷成本。德意志銀行估計，到2030年，英國政府的債務支出可能增加約500億英鎊。這可能會導致政府不得不削減開支或增加稅收，進一步抑制經濟成長。
面對當前的情勢，一些投資者預計英鎊將進一步貶值，他們認為英國可能正面臨滯脹風險的增加，高通膨和經濟成長放緩使得英國的政策選擇變得複雜。
一方面，英國央行需要繼續提高利率以抑制通膨，另一方面，政府可能不得不採取擴張性的財政政策來刺激經濟。RBC BlueBay資產管理公司的投資經理Neil Mehta表示：“英國的政策制定者的選擇非常有限，未來將面臨艱難的決策。”
英國債券市場的拋售潮源於投資者對經濟前景的日益增加的擔憂。
首先，英國的財政狀況令人擔憂，債務佔GDP的比例達到了自1960年代以來的最高水平。其次，為了彌補預算赤字，市場預計英國將大量發行債券。英國政府曾表示，本財年計畫發行2970億英鎊的國債，分析師預計從4月開始的新財年，英國國債的發行量可能會超過3000億英鎊。根據瑞銀的估計，為了吸收這些供應，英國的私人投資者需要將其持有的國債量增加9%，而歐盟和美國的比例分別為5.7%和6.8%。
另外，英國的通膨顯示出加速的跡象，迫使英國央行維持高利率。同時，退休金機構作為長期買家的退出使得市場失去了重要的支撐。隨著資金狀況的改善，退休金對英國國債的需求大幅減少，市場需要吸引更多對價格敏感的買家來填補這一空缺。
除了經濟因素，政治不確定性也增加了市場的波動性。特斯拉CEO埃隆·馬斯克的言論引發了外交爭端，英國首相基爾·斯塔默在本週的新聞發布會上本想集中討論國家醫療系統的問題，但卻不得不花很多時間回應馬斯克在社群媒體上呼籲罷免他的言論。
同時，美國新一屆川普政府威脅海外商品增加關稅，引起了英國投資者的擔憂。由於英國高度依賴國際貿易，如果全球供應鏈受到阻礙或報復性關稅導致價格上漲，英國經濟可能會遭受重大打擊。
而且，英國高度依賴外國投資者為其提供資金。前英格蘭銀行行長Mark Carney曾將此現象描述為依賴“陌生人的善意”。然而，近期外國投資者撤資的跡象越來越明顯。Vanda Research的副研究主管Viraj Patel指出：
“當英國公債殖利率上升而英鎊下跌時，這是一個危險的訊號，通常表示外國投資者正在撤資。由於殖利率突破了數十年來的高點，觸發了投資者設定的自動賣出訂單，這可能加劇了市場的拋售。”
Jupiter資產管理公司的固定收益投資經理Huw Davies表示：
“這是全球對各國財政狀況的重新評估。如果國際上出現爭取資本的競爭，美國處於更有利的位置，因為人們總是需要美元。而英國則需要證明自己的價值。”
當前的市場動盪讓人不禁回想起英國2022年的情況。
當時，時任首相特拉斯試圖透過增加政府借款來彌補減稅計畫導致的財政缺口，但這引發了市場的恐慌。投資者對英國財政的可持續性失去了信心，大量拋售英國國債，10年期英債殖利率在稅改方案後迅速攀升至近十年的高點，英鎊一度跌至1.0224，創1985年以來的新低。最終，特拉斯不得不放棄計劃並辭職。
相比之下，這次市場的反應要溫和得多。分析指出，與2022年市場對減稅計畫的強烈反彈不同，英國政府目前承諾削減赤字和控制債務，這在一定程度上安撫了市場情緒。Jupiter資產管理公司投資經理Davies表示：
“英國的問題確實嚴重，但尚未達到危機的程度。與特拉斯時期不同，現在的政府更尊重市場規律。政府意識到不能與市場對抗。”
儘管如此，市場的拋售仍然影響了財政大臣Reeves的聲譽。Reeves先前承諾推動經濟成長和恢復財政紀律，但投資人對此仍持懷疑態度。
