英國金融市場遭遇罕見的“三重打擊”：長期借貸成本急劇上升、英鎊價值大幅下滑、股市表現低迷。這是否預示著兩年前的“減稅恐慌”將再次上演？
在周四的交易中，英國10年期公債的殖利率一度躍升14個基點，達到4.82%，這是自2008年8月以來的最高點。同時，英鎊對美元的匯率下跌了0.5%，降至1.2299，創下2023年11月以來的新低。英國股市同样未能幸免于难。
分析家指出，這種市場現象揭示了英國市場目前面臨的多重不利因素：持續的價格壓力、不斷增加的政府債務以及經濟成長的乏力。
Fidelity International的投資組合經理Mike Riddell表示，英鎊的貶值和國債殖利率的上升讓人回想起2022年8月至9月的情況，如果這種趨勢持續，可能成為市場買家撤資或資本外流的跡象。
前英格蘭銀行貨幣政策委員會成員Martin Weale認為，當前的局勢與1976年的債務危機有相似之處。他在彭博社的訪談中提到：
“自1976年以來，我們還沒有經歷過英鎊大幅貶值和長期利率上升這種危險組合。那場危機最終導致英國尋求IMF的援助。”
1976年，英國因巨額預算和貿易赤字而陷入危機，向國際貨幣基金組織（IMF）申請了39億美元的貸款。作為條件，政府同意執行IMF要求的緊縮政策。現在，英國再次面臨雙赤字問題，這一問題已持續多年。
“這似乎有點像是利茲·特拉斯預算時期的緩慢燃燒，”Premier Miton Investors的首席投資官Neil Birrell評論道。他指出，市場開始對現行的稅收和支出計劃的可行性提出質疑，認為這樣的政策組合難以刺激經濟成長。
另一方面，股票市場和英鎊也遭受了重創。追蹤中型企業表現的FTSE 250指數下跌了1.9%，這是自8月以來的最大跌幅。英鎊匯率接近1.23美元，達到13個月來的最低點。10年期英国国债的收益率最高達到4.821%，為2008年8月以來的最高；而英國30年期国债的收益率则達到了1998年8月以來的最高点5.383%，創下26年來的新高。
在市場反彈之前，英國經濟已經連續數週收到負面消息。自工黨在7月大選中取得壓倒性勝利以來，經濟成長停滯，商業信心在財政大臣Rachel Reeves宣布增加超過400億英鎊稅收後進一步惡化。GDP在截至9月的三個月內維持不變，可能會一直停滯到2024年底。
預算中計劃在本屆議會期間額外借款1400億英鎊，用於應對氣候變遷和重建公共基礎設施，這引起了投資者的擔憂，因為這筆金額大約是市場預期的兩倍。
儘管目前尚未出現危機的跡象，但富達國際Fidelity International的投資組合經理Mike Riddell表示，這可能暗示了買方的撤退和資本外逃的風險。他指出，儘管交易員認為英國市場不太可能重蹈2022年的覆轍，但當時利茲·特拉斯推出的預算帶來的動盪仍讓人有餘悸。
財政部發言人表示，政府的財政規則是“不可談判的，政府將嚴格控制公共財政”。他們補充說，英國的債務是七國集團中第二低的，只有預算責任辦公室（OBR）才能準確預測預算空間。
然而，Deutsche Bank的英國首席經濟學家Sanjay Raja表示：
“即將到來的春季聲明、支出審查和秋季預算可能會是財政大臣具有歷史意義的首份預算的痛苦續集。”
King's College London的經濟學教授Martin Weale指出，預算問題已經醞釀很久，因為歷屆保守黨財政大臣也未能解決英國不斷上升的債務負擔，目前債務水平已達到20世紀60年代初以來的最高水平。
“過去20年的政策是在情況惡化時讓債務上升，而在陽光普照時不進行抵消。也許令人驚訝的是，市場可能直到現在才開始對此感到擔憂。”
