英国金融市场遭遇罕见的“三重打击”：长期借贷成本急剧上升、英镑价值大幅下滑、股市表现低迷。这是否预示着两年前的“减税恐慌”将再次上演？
在周四的交易中，英国10年期国债的收益率一度跃升14个基点，达到4.82%，这是自2008年8月以来的最高点。与此同时，英镑对美元的汇率下跌了0.5%，降至1.2299，创下2023年11月以来的新低。英国股市同样未能幸免于难。
分析家们指出，这种市场现象揭示了英国市场当前面临的多重不利因素：持续的价格压力、不断增加的政府债务以及经济增长的乏力。
Fidelity International的投资组合经理Mike Riddell表示，英镑的贬值和国债收益率的上升让人回想起2022年8月至9月的情况，如果这种趋势持续，可能成为市场买家撤资或资本外流的迹象。
前英格兰银行货币政策委员会成员Martin Weale认为，当前的局势与1976年的债务危机有着相似之处。他在彭博社的采访中提到：
“自1976年以来，我们还没有经历过英镑大幅贬值和长期利率上升这种危险组合。那场危机最终导致英国寻求IMF的援助。”
1976年，英国因巨额预算和贸易赤字陷入危机，向国际货币基金组织（IMF）申请了39亿美元的贷款。作为条件，政府同意执行IMF要求的紧缩政策。现在，英国再次面临双赤字问题，这一问题已持续多年。
“这似乎有点像是利兹·特拉斯预算时期的缓慢燃烧，”Premier Miton Investors的首席投资官Neil Birrell评论道。他指出，市场开始对现行的税收和支出计划的可行性提出质疑，认为这样的政策组合难以刺激经济增长。
另一方面，股票市场和英镑也遭受了重创。追踪中型企业表现的FTSE 250指数下跌了1.9%，这是自8月以来的最大跌幅。英镑汇率接近1.23美元，达到13个月来的最低点。10年期英国国债的收益率最高达到4.821%，为2008年8月以来的最高；而英国30年期国债的收益率则达到了1998年8月以来的最高点5.383%，创下26年来的新高。
在市场反弹之前，英国经济已经连续数周收到负面消息。自工党在7月大选中取得压倒性胜利以来，经济增长停滞，商业信心在财政大臣Rachel Reeves宣布增加超过400亿英镑税收后进一步恶化。GDP在截至9月的三个月内保持不变，可能会一直停滞到2024年底。
预算中计划在本届议会期间额外借款1400亿英镑，用于应对气候变化和重建公共基础设施，这引起了投资者的担忧，因为这一数额大约是市场预期的两倍。
尽管目前尚未出现危机的迹象，但富达国际Fidelity International的投资组合经理Mike Riddell表示，这可能暗示了买方的撤退和资本外逃的风险。他指出，尽管交易员们认为英国市场不太可能重蹈2022年的覆辙，但当时利兹·特拉斯推出的预算带来的动荡依然让人心有余悸。
财政部发言人表示，政府的财政规则是“不可谈判的，政府将严格控制公共财政”。他们补充说，英国的债务是七国集团中第二低的，只有预算责任办公室（OBR）才能准确预测预算空间。
然而，Deutsche Bank的英国首席经济学家Sanjay Raja表示：
“即将到来的春季声明、支出审查和秋季预算可能会是财政大臣具有历史意义的首份预算的痛苦续集。”
King's College London的经济学教授Martin Weale指出，预算问题已经酝酿了很长时间，因为历届保守党财政大臣也未能解决英国不断上升的债务负担，目前债务水平已达到20世纪60年代初以来的最高水平。
“过去20年的政策是在情况恶化时让债务上升，而在阳光普照时不进行抵消。也许令人惊讶的是，市场可能直到现在才开始对此感到担忧。”
