比如你投资10万元开咖啡店，预计未来三年分别可以赚3万元、5万元和7万元。你希望知道这个项目的回报率，以判断是否值得投资。通过计算IRR(Internal Rate of Return，内部收益率)，你可以找出一个回报率，帮助你判断这个投资是否值得，是否能带来预期回报。
它是一种常用于评估投资项目或资本预算方案的盈利能力的财务指标。它代表使得一个项目的净现值(NPV，Net Present Value)等于零的贴现率，也就是说，内部收益率是使得投资项目的未来现金流现值与投资成本相等的贴现率。
IRR的三个基本公式
它的计算其实是通过一些公式来找出一个折现率，这个折现率让项目的净现值(NPV)等于零。简单来说，内部收益率就是让所有的现金流折现后，净现值刚好是零的那个折现率。
它的核心公式是这样的：你把每期的现金流按某个折现率折算，把所有折现后的现金流加起来，直到和为零。这个折现率就是我们要找的内部收益率。
如果项目只有两个现金流，比如一开始投入一笔钱，然后最后得到一笔回收的现金，那么它就能通过一个简单的公式算出来。我们只需要把回收的现金流除以初期投入，再减去1.得到的就是IRR。
当项目的现金流有多个周期时，我们需要用更复杂的公式来计算。这个公式也就是把每期现金流按一个未知的折现率折现后，加起来要等于零。由于这种情况通常没有简单的代数解，我们常常需要用一些数值方法，比如牛顿法，来找出这个内部收益率。
在实际中，大家通常会用财务计算器或者Excel来快速算出它，因为手动计算起来比较麻烦，特别是现金流有很多期的时候。
IRR的优缺点
内部收益率是一个非常直观的投资回报率指标，它以百分比的形式呈现，方便理解。它的一个显著优点是可以帮助决策者快速评估不同项目的回报潜力，无论这些项目的规模有多大。在比较不同投资时，它不需要指定折现率，这意味着你可以在没有明确选择折现率的情况下，依然能做出一些合理的决策。
然而，它也有其局限性。一个常见的问题是多重内部收益率。假设一个项目的现金流出现了多次变动，比如先为负后为正，再为负等，这种情况可能会导致多个它的出现，进而让决策变得复杂且模糊。在这种情况下，单靠它就很难得出清晰的结论。
另一个问题是它忽略了投资规模的差异。如果你有两个项目，它们的内部收益率一样，但其中一个可能投资金额远高于另一个。仅凭它来做判断，可能会让你忽视投资规模所带来的影响，最终导致优先级判断不准确。也就是说，一个项目即使回报率高，但如果它的投资规模过大，可能并不意味着它是最好的选择。
此外，它假设所有的现金流都能按同样的IRR进行再投资，而现实中这种假设往往不成立。市场条件不断变化，无法保证每个项目的现金流都能以相同的回报率进行再投资。这就意味着，它的计算结果在实际操作中可能并不能完全反映投资回报的真实情况，尤其是在长时间跨度的项目中，这种假设偏差可能更为明显。
因此，尽管内部收益率作为一个直观的指标非常有用，但它并不是万能的。在做投资决策时，我们需要结合其他财务指标和实际情况，全面评估项目的可行性和潜在回报。
总之，IRR是一个直观的投资回报率指标，但它并非万能，特别是在复杂的现金流和市场变化下。投资决策时，我们应结合其他财务指标和实际情况，全面评估项目的可行性和回报潜力。
