美国强劲的经济数据触发了全球债券市场的抛售，导致欧美债市同步下跌，投资者开始怀疑各国央行是否能够按计划实施大幅度的降息。
英国在这场动荡中遭受了最大的打击，本周英国的债券市场和货币市场均遭受了连续的打击。英国国债连续五个交易日下跌，十年期国债的基准收益率连续创下自2008年金融危机以来的新高，而三十年期国债的收益率则达到了1998年以来的最高点，其涨幅甚至超过了美国和德国。英镑也连续四天下跌，触及了一年来的最低点。
对于英国来说，这无疑是一个沉重的打击，因为在国内经济疲软的情况下，收益率的上升将显著增加政府的借贷成本。德意志银行估计，到2030年，英国政府的债务支出可能会增加约500亿英镑。这可能会导致政府不得不削减开支或增加税收，进一步抑制经济增长。
面对当前的形势，一些投资者预计英镑将进一步贬值，他们认为英国可能正面临滞胀风险的增加，高通胀和经济增长放缓使得英国的政策选择变得复杂。
一方面，英国央行需要继续提高利率以抑制通胀，另一方面，政府可能不得不采取扩张性的财政政策来刺激经济。RBC BlueBay资产管理公司的投资经理Neil Mehta表示：“英国的政策制定者的选择非常有限，未来将面临艰难的决策。”
英国债券市场的抛售潮源于投资者对经济前景的日益增加的担忧。
首先，英国的财政状况令人担忧，债务占GDP的比例达到了自1960年代以来的最高水平。其次，为了弥补预算赤字，市场预计英国将大量发行债券。英国政府曾表示，本财年计划发行2970亿英镑的国债，分析师预计从4月开始的新财年，英国国债的发行量可能会超过3000亿英镑。根据瑞银的估计，为了吸收这些供应，英国的私人投资者需要将其持有的国债量增加9%，而欧盟和美国的比例分别为5.7%和6.8%。
此外，英国的通胀显示出加速的迹象，迫使英国央行保持高利率。同时，养老金机构作为长期买家的退出使得市场失去了重要的支撑。随着资金状况的改善，养老金对英国国债的需求大幅减少，市场需要吸引更多对价格敏感的买家来填补这一空缺。
除了经济因素，政治不确定性也增加了市场的波动性。特斯拉CEO埃隆·马斯克的言论引发了外交争端，英国首相基尔·斯塔默在本周的新闻发布会上本想集中讨论国家医疗系统的问题，但却不得不花费大量时间回应马斯克在社交媒体上呼吁罢免他的言论。
同时，美国新一届特朗普政府威胁对海外商品增加关税，引起了英国投资者的担忧。由于英国高度依赖国际贸易，如果全球供应链受到阻碍或报复性关税导致价格上涨，英国经济可能会遭受重大打击。
而且，英国高度依赖外国投资者为其提供资金。前英格兰银行行长Mark Carney曾将这一现象描述为依赖“陌生人的善意”。然而，近期外国投资者撤资的迹象越来越明显。Vanda Research的副研究主管Viraj Patel指出：
“当英国国债收益率上升而英镑下跌时，这是一个危险的信号，通常表明外国投资者正在撤资。由于收益率突破了数十年来的高点，触发了投资者设置的自动卖出订单，这可能加剧了市场的抛售。”
Jupiter资产管理公司的固定收益投资经理Huw Davies表示：
“这是全球范围内对各国财政状况的重新评估。如果国际上出现争夺资本的竞争，美国处于更有利的位置，因为人们总是需要美元。而英国则需要证明自身的价值。”
当前的市场动荡让人不禁回想起英国2022年的情况。
当时，时任首相特拉斯试图通过增加政府借款来弥补减税计划导致的财政缺口，但这引发了市场的恐慌。投资者对英国财政的可持续性失去了信心，大量抛售英国国债，10年期英债收益率在税改方案后迅速攀升至近十年的高点，英镑一度跌至1.0224，创1985年以来的新低。最终，特拉斯不得不放弃计划并辞职。
相比之下，此次市场的反应要温和得多。分析指出，与2022年市场对减税计划的强烈反弹不同，英国政府目前承诺削减赤字和控制债务，这在一定程度上安抚了市场情绪。Jupiter资产管理公司投资经理Davies表示：
“英国的问题确实严重，但尚未达到危机的程度。与特拉斯时期不同，现在的政府更加尊重市场规律。政府意识到不能与市场对抗。”
尽管如此，市场的抛售仍然影响了财政大臣Reeves的声誉。Reeves此前承诺推动经济增长和恢复财政纪律，但投资者对此仍持怀疑态度。
