在聯準會採取了“超鷹派降息”措施之後，華爾街面臨一個新的挑戰——史上最大規模的“三巫日”即將到來！
根據衍生性商品分析公司Asym 500的最新預測，本週五將有大約6.5兆美元的期權到期，這些選擇權涉及個股、指數和交易所交易基金。其他機構的估計甚至更高，達到了7.7兆美元，這將創下歷史最高紀錄。
這次期權大規模到期恰逢市場定價的關鍵時期，聯準會先前宣布降息25基點，但同時暗示可能會放慢降息的步伐。雖然華爾街有時會誇大這種風險，但期權到期時股票交易量通常會激增，這種現象因合約消失導致股價突然波動而聞名，交易員會選擇展期現有部位或建立新部位。
選擇權平台SpotGamma的創辦人Brent Kochuba指出，到期期權部位中，看漲期權與看跌期權的比例為2：1，這一比例幫助美股在過去六週中有四周實現了上漲。
“我們預計交易員將在周四和周五出售部分12月OPEX賣權，這可能是市場稍微穩定一點的原因，”Kochuba表示，“這些OPEX頭寸的撤出可能會在年底再次引發波動性。”
此次“三巫日”恰逢標普500等基準指數的季度重新平衡，這意味著大量投資者將圍繞這些頭寸進行交易，單日交易量通常達到一年中的最高水平。下週一開盤前，Apollo Global Management和Workday將取代Qorvo和Amentum Holdings，成為標普500指數的新成員。
另外，今晚也將公佈聯準會最重視的通膨數據——核心PCE物價指數，這將為美股帶來更多不確定性。
那麼，如何對沖大規模期權到期的風險呢？Susquehanna International Group的衍生性商品策略聯合主管Chris Murphy表示，短期期權的興起使交易員能夠以更精細的方式對沖風險，減少了對月度第三個週五到期合約的依賴，從而減輕了“三巫日”的影響。
Asym 500的創辦人Rocky Fishman表示，自美國大選日以來，標準普爾500指數上漲了2.3%，這“使得大部分到期執行價格遠低於當前市場水平，因此伽瑪效應可能有限”。
Fishman也提到，基於6.6兆美元的龐大數字，週五的季度到期債券將是有史以來名義價值最高的債券。
