盤前市場動向
1. 12月19日(週四)美股前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道瓊期貨漲0.36%，標普500指數期貨漲0.39%，納指期貨漲0.37%。
2. 截至發稿，德國DAX指數跌1.21%，英國富時100指數跌1.41%，法國CAC40指數跌1.45%，歐洲斯托克50指數跌1.52%。
3. 截至發稿，WTI原油跌0.98%，報69.89美元/桶。布蘭特原油跌0.16%，報73.27美元/桶。
市場消息
鮑威爾強調通膨成頭號大敵！聯準會降息步伐或將放緩。聯準會鮑威爾直言不諱地指出，央行對於年底通膨的預測並未達預期。官員現在預計，要實現2%的通膨目標將需要更長時間，這項目標已經近四年未能實現。因此，他們降低了對明年降息的預期，並強調任何未來的調整將取決於通膨是否能夠進一步降溫。這一更加關注通膨的立場，標誌著聯準會在9月將勞動市場疲軟視為更大風險時所採取的策略轉變。然而，最近的數據和候任總統川普的政策建議再次引發了對通膨超過央行目標的擔憂。鮑威爾在記者會上強調：“當我們考慮進一步降息時，我們將關注通膨方面的進展。12個月通膨率一直處於震盪走勢。”在聯準會19名官員中，有15名認為通膨超出預期的風險更高，這與9月持同樣觀點的3名官員相比發生了巨大轉變。14名官員表示，他們認為通膨預測的不確定性較高。許多經濟學家表示，川普的減稅、大規模驅逐和新關稅計劃有加劇通膨的風險。官員目前預計明年年底通膨率將達到2.5%，高於9月份的中位數2.1%，並且預計今年底價格成長將穩定下來。最新預測顯示，政策制定者目前預計要到2027年才能實現2%的目標。
股市風向即將轉變? 瑞銀建議拋週期股，轉向成長型防禦股。瑞銀首席全球股票策略師安德魯•加思韋特在一份報告中表示：“週期性股票的定價反映了非常高的全球PMI基準預期，而相對於防禦性股票的本益比和市淨率均接近歷史高點。”加思韋特領導的瑞銀團隊表示，週期層面的那些重磅利好消息——如聯準會的降息週期、歐洲央行與英國央行降息週期以及中國政府的財政政策預期等等——已反映在股票市場定價中，並分享了瑞銀策略團隊對於當前市場偏好高風險的周期性股票優於防禦性股票的擔憂觀點。“首先，許多產業的周期性利潤率處於歷史最高位。另外，市場定價暗示，週期性產業相對於防禦性產業的利潤率將保持在‘異常高’的水平，這些對週期股來說不是好消息。”另外，瑞銀看好的“業績成長型的防禦類股票”，即那些同時具備業績長期持續成長預期以及在熊市中“具備防禦性特徵”的股票類別，這些公司往往對於經濟的抗壓性強、具備成長潛力，並且具備穩健的財務狀況和相對較低的波動性，集中於製藥公司、醫療設備公司、必需消費品公司、零售巨頭、公用事業公司(主要是電力和水務)以及雲端運算巨頭們(例如微軟、亞馬遜以及SAP)。
聯準會“預期管理”痛擊降息預期，美債殖利率攜手美元步入“狂飆模式”?最新點陣圖顯示，聯準會官员们普遍预计2025年僅降息兩次，低於9月顯示的降息四次的基本預期，長期聯邦基金利率中位數則上調至3%。在鷹味十足的政策聲明以及鮑威爾發表鷹派講話之後，10年期美債殖利率突破4.5%，美元指數一躍至2022年以來最高點。截至發稿，10年期美債殖利率小漲，報4.537%;美元指数略低於108。在點陣圖公佈以及鮑威爾新聞發布會後，掉期合約定價對明年降息大幅削減，甚至開始定價明年不降息。德意志银行近期的一份報告显示，该行预计明年聯準會全年暂停降息，该行预计聯準會宽松周期基本停滞。美國頂尖資產管理公司T.Rowe Price就認為，隨著美國財政困境惡化以及川普的政策導致通膨上升，10年期美債殖利率可能在20多年來首次攀升至6%。
10萬美元不是終點！比特幣明年上攻20萬美元？比特幣經歷了歷史性的一年，自2024年初以來上漲了135.7%，成功衝破10萬美元大关，然而，在分析師看來，這並不是終點，預計該加密貨幣將在2025年維持這股勢頭。交易員現在對明年充滿期待，分析師預計機構資金流動將繼續推動數位貨幣的發展。例如，渣打銀行加密貨幣研究主管Geoff Kendrick在一份報告中表示，到明年年底，流入比特幣的機構資金也可能使比特幣達到20萬美元。LVRG Research主管Nick Ruck表示：“美國新政府已經表示，將保護並試圖促進加密貨幣產業的發展。雖然比特幣已經達到10萬美元，進入了未知的領域，但許多分析師和交易員認為20萬至25萬美元是比特币要达到的下一个关键水平。”另外，美國最大的加密貨幣基金管理公司預測，建立比特幣國家儲備可能會使這種加密貨幣的價格躍升至高達50萬美元。
個股訊息
AI需求難抵智慧型手機、PC市場低迷，美光科技(MU.US)Q2業績指引遜於預期。在截至11月28日的第一財季，該公司銷售額成長84%至87.1億美元，符合分析師預期;扣除某些項目後的每股盈餘為1.79美元，略高於分析師預期的1.76美元。美光錶示，本季資料中心相關營收年增400%——該部門目前占公司總銷售額的一半以上。不過，該公司表示，這一激增還不足以抵消面向消費者的設備製造商訂單的疲軟。美光錶示，預計截至2月的第二財季銷售額將達到約79億美元，不如分析師平均預期的89.9億美元;預計扣除某些項目後的每股盈餘將不超過1.53美元，遠低於分析師平均預期的1.92美元。儘管美光看到了人工智慧運算中使用的組件的強勁訂單，但該公司仍面臨手機和PC製造商的低迷需求——這兩個市場的需求佔其大部分晶片產量。截至發稿，美光科技週四美股盤前大跌超15%。
傳蘋果(AAPL.US)取消iPhone硬體訂閱服務，調整金融策略應對監理挑戰。據知情人士透露，蘋果已經決定終止其iPhone硬體訂閱服務项目，這項決策標誌著蘋果放棄了改變消費者購買其旗艦產品方式的嘗試。原本，蘋果計劃推出一項服務，讓消費者能夠像訂閱應用程式一樣，透過每月支付費用每年獲得新iPhone。然而，由於軟體問題和監管挑戰，這項計劃自2022年首次被報導以來一直被推遲，現在已正式取消，相關團隊成員也已重新指派到其他項目。這項決策是蘋果支付服務策略廣泛轉變的一部分。由Apple Pay部門監管的訂閱計劃，之前也關閉了“先買後付”服務，转而引导消费者使用第三方提供的类似服務。苹果的这一转变反映了公司在金融服務领域的谨慎态度，尤其是在面對更嚴格的監管環境時。
新日鐵修改收購美國鋼鐵(X.US)提案，但仍未獲美國監管機構批准。一封信函顯示，儘管新日鐵與美國官員舉行了一系列會議和電話會議，並提出了三份旨在緩解國家安全疑慮的修改方案，但該公司對美國鋼鐵149億美元的收購要約仍未獲得審查委員會的批准。美國鋼鐵在聲明中表示，新日鐵為美國鋼鐵提供了“迄今為止最光明的未來”，並補充說，沒有其他一方能夠實現新日鐵承諾的數十億美元投資。該公司補充稱：“美國鋼鐵不會——也沒有資源——獨自做到這一點。”
貸款業務隱藏風險、客戶持續流失，BNPL服務商Sezzle(SEZL.US)突遭大空頭興登堡狙擊。美國做空機構興登堡研究公司(Hindenburg Research)披露了對“先買後付(BNPL)”服務公司Sezzle的空頭部位，理由是該公司的貸款業務存在風險，同時客戶和商家也在減少。該做空機構表示：“文件顯示，Sezzle以12.65%的利率借款給信用狀況極差、無法使用傳統信用卡的高風險消費者。”它還補充稱，Sezzle正迅速失去客戶和商家。然而，該公司否認了這些指控，稱其“具有誤導性與斷章取義”，並表示他們對與第三季業績一起提供的前景“仍有信心”。Sezzle週三大跌超23%。截至發稿，Sezzle週四美股盤前漲超2%。
重要經濟數據和事件預告
北京時間21:30 美國第三季實際GDP年化季率終值
北京時間21:30 美國截至12月14日當周初請失業金人數
北京時間21:30 美國12月費城聯邦儲備銀行製造業指數
北京時間23:00 美國11月成屋銷售年化總數
業績預告
週五早晨：耐吉(NKE.US)、聯邦快遞(FDX.US)
週五盤前：嘉年華郵輪(CCL.US)
