盤前市場動向
1. 12月17日(週二)美股前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道瓊期貨跌0.35%，標普500指數期貨跌0.27%，納指期貨跌0.14%。
2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.25%，英國富時100指數跌0.71%，法國CAC40指數漲0.27%，歐洲斯托克50指數漲0.28%。
3. 截至發稿，WTI原油跌1.47%，報69.67美元/桶。布蘭特原油跌0.83%，報73.30美元/桶。
市場消息
“恐怖數據”今晚來襲。在美聯儲週三做出決定之前，政策制定者將從11月零售銷售報告中獲得有關消費者狀況的最新數據。市場目前預計，美國11月零售銷售將季增0.5%，核心零售銷售將較上季成長0.4%。美國银行的美國经济团队认为，這份報告將反映出假日購物季開局強勁。該團隊在上週五給客戶的報告中寫道：“在感恩節期間，網路零售支出尤其強勁。”“事實上，儘管感恩節推遲了，但假日支出已經超過了2023年的累計水平。因此，我們預計11月的零售銷售報告將十分強勁，除汽車和核心控制類別外的零售銷售成長將達到季比0.5%。”
市場押注“鷹派降息”，聯準會利率決議前夕美元堅挺。截至發稿，衡量美元兌一籃子貨幣強弱的美元指數(DXY)報107，接近近期所創下的階段性高點，主要因交易員近期持續定價明年川普上台後，他主導的對內減稅與對外加徵關稅將使得聯準會2025年降息步伐將大幅放緩甚至將有一段時間將停止降息，因此上調中性利率預期，而交易員們押注聯準會主席鮑威爾將在宣布降息後的記者會上展現“鷹派的預期管理措辭”。根據多位聯準會FOMC票委展現出的預期管理措詞來看，2025年聯準會降息步伐比起目前將大幅放緩，利率期貨市場最新定價的2025年降息次數僅2-3次，相比於11月之前的至少降息6次的利率期貨市場定價預期大幅減少，這最新的預期也在支持近期的美元指數上攻走勢。利率期货市場押注显示，2025聯準會年全年僅降息25個基點或全年不降息的機率約為37%，而一週前的機率不到20%。
帶領美股踏入長牛的晶片股，明年可望繼續“狂飆”。華爾街金融巨頭美國銀行的分析師團隊發布了明年美股市場“首選晶片股名單”，其中包括美股2023年以來投資熱度爆錶的“AI晶片三巨頭”，即英偉達(NVDA.US)、博通(AVGO.US)以及邁威爾科技(MRVL.US)。名單上的晶片股標的還包括半導體設備巨頭泛林集團(LRCX.US)、汽車晶片領導者安森美半導體(ON.US)以及EDA軟體領導者之一鏗騰電子(CDNS.US)。在美國銀分析師團隊看來，明年晶片股仍有可能是美股表現最亮眼的板塊之一，而漲幅貢獻力量可望從全面受益於AI熱潮的“AI晶片三巨頭”等晶片公司擴大至類比晶片以及電動車晶片股等長期跑輸美股大盤以及費城半導體指數的“非AI”晶片股標的。
小心通膨再抬頭！大摩建議削減美股“七巨頭”和“川普交易”敞口。摩根士丹利財富管理公司建議投資人考慮減少對大型科技股和最近跑贏大盤的“川普交易”的敞口，因為該公司認為在明年通膨回升的背景下這些資產有下行風險。摩根士丹利財富管理公司首席投資官Lisa Shalett表示，自11月美國大選以來，標普500指數上漲了5%，今年以來累計上漲了27%，“這是由於市場對美國政府的促進成長政策感到興奮”。包括特斯拉在內的“七巨頭”，以及比特幣等一些所謂的“川普交易”，在川普明年1月重返白宮之前紛紛上漲。但她表示，股票投資者似乎認為，美國經濟“本質上是在一個全球化、反通膨的世界中運行”。她在周一的一份報告中表示：“然而，我們認為我們可能正處於重大政權更迭的過程中，經濟成長是再通膨的”，全球化和移民這兩個反通膨的關鍵驅動因素正在消退。該公司表示，為了獲得一些保護，投資者應該“考慮透過稅收損失拋售(Tax-Loss Harvesting)来消除对七巨頭和其他近期表现优异的‘川普交易’部位的大規模集中。
T.Rowe預警：美國財政前景堪憂，10年期美債殖利率恐攀升至6%。美國資產管理公司T.Rowe Price認為，隨著美國財政困境惡化以及唐納德·川普的政策導致通膨上升，10年期美國公債殖利率可能在20多年來首次攀升至6%。T.Rowe固定收益首席投資官Arif Husain在一份報告中表示，基準10年期美債殖利率可能在2025年第一季先達到5%，然後可能會進一步攀升。Husain進一步上調美債殖利率的預測，理由是川普在第二任總統任期內減稅導緻美國預算赤字持續存在，以及潛在的關稅和移民政策將令價格壓力揮之不去。Husain表示：“10年期美國公債殖利率有可能達到6%嗎?為什麼不可能?當收益率超過5%時，我們就可以考慮這一點了。美國政治過渡期是為長期公債殖利率上升和殖利率曲線趨陡做準備的機會。”Husain對6%收益率的預期似乎比一些同行更悲觀。荷兰国际集团認為，10年期美國公債殖利率明年可能達到5%至5.5%，而富兰克林邓普顿和摩根大通资产管理公司認為可能达到5%。
個股訊息
澳洲監管機構：Meta(META.US)同意支付5000萬澳元以解決Cambridge Analytica相關隱私訴訟。澳洲資訊專員Elizabeth Tydd表示：“今天的和解是迄今為止致力於解決澳洲個人隱私問題的最大付款。”英國顧問公司Cambridge Analytica曾經被曝未經許可保留了數百萬Facebook用戶的個人數據，並將其用於政治廣告等。澳洲資訊專員办公室指控称，Meta違反隱私權法，超過31.1萬名澳洲用戶的個人資訊還在未經用戶同意的情況下被披露給Facebook的個性測試應用程式“This is Your Digital Life”。
Arm(ARM.US)與高通(QCOM.US)15億美元專利戰升級：CEO親上陣，晶片產業格局或生變！本週，全球晶片製造業兩大巨頭Arm與高通之间的一场关键性法律纠纷正在特拉华州联邦法院激烈上演，這場圍繞知識產權的爭端不僅可能深刻影響兩家公司的未來走向，更可能對整個科技業產生連鎖反應。糾紛的核心在於高通2021年對晶片新創公司Nuvia的收購及其後續使用Arm技術的授權協議，Arm指控高通在未獲授權的情況下使用了其智慧財產權，並要求銷毀相關晶片設計。在庭審過程中，雙方高階主管均出庭作證。Arm執行長Rene Haas強調，必須保護公司的智慧財產權。Arm試圖透過此次訴訟展示其在晶片設計領域的影響力，而高通則希望維護其技術獨立性，並減少對Arm設計的依賴。
美味佳人(MKC.US)擬以10億美元收購Duke蛋黃醬擁有者Sauer Brands。全球调味料品牌美味佳人正在就从Falfurria Capital Partners手中收購 Sauer Brands Inc. 進行談判。一位不願透露姓名的知情人士表示，這筆交易可能使這家以 Duke's 蛋黃醬品牌聞名的Sauer Brands公司估值超過 10 億美元。目前雙方尚未達成協議，談判仍有可能以失敗告終，或者可能會出現另一個買家。Falfurrias 於 2019 年收購了CF Sauer Co.，後者也生產其他調味品、香料和香草。Falfurrias 今年開始考慮出售這家現名為 Sauer Brands 的公司。
重要經濟數據和事件預告
北京時間21:30 美國11月零售銷售月率
北京時間22:15 美國11月工業產出月率
北京時間隔日05:30 美國截至12月13當天當週API原油庫存變動
