盤前市場動向
1. 11月7日(週四)美股前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道瓊期貨漲0.17%，標普500指數期貨漲0.14%，納指期貨漲0.21%。
2. 截至發稿，德國DAX指數漲1.30%，英國富時100指數漲0.04%，法國CAC40指數漲0.60%，歐洲斯托克50指數漲0.71%。
3. 截至發稿，WTI原油跌1.30%，報70.76美元/桶。布蘭特原油跌1.01%，報74.16美元/桶。
市場消息
美國大選靴子落地! 全球投資人目光轉向鮑威爾。聯準會將於北京時間週五凌晨3點公佈最新利率決議。市場已幾乎完全定價聯準會將降息25個基點，因為聯準會官員試圖為通膨溫和下滑、勞動市場出現疲軟跡象的美國經濟“重新調整”貨幣政策路徑。同時，市場的焦點將轉向聯準會主席鮑威爾及其聯準會同事在不斷變化的經濟以及財政形勢下如何應對不確定性的相關言論，尤其是川普勝選所帶來的政治環境以及財政預期地震。有分析指出，鑑於川普鎖定美國總統大選勝利，經濟與財政情勢突然變得複雜得多，聯準會將著眼於未來貨幣政策，可能提前做好“預期管理”工作。另外，根據聯準會政策制定者歷來希望置身於政治紛爭之外的想法，鮑威爾可能會避免直截了當地評論與川普相關的預期。
川普政策預計將引發債市波動，10年期美債殖利率或漲至5%。川普再次當選，美國公債殖利率的上升是預期的。川普與現任副總統哈里斯都提出了吸引選民的政策，但川普的方案更為激進。他表示將延續2017年的大規模減稅措施，並計劃取消小費稅和社會安全稅。此舉可能導致華盛頓透過增加借款來彌補收入短缺，從而增加聯邦赤字。根據非黨派的負責任聯邦預算委員會估計，川普的計劃將在未來十年內增加7.8兆美元的國債，是哈里斯提議的3.5兆美元的兩倍多。債務增加，再加上減稅和政府支出的可能導致通膨重新上升，使得美國對債券投資者的吸引力減弱，或將推動他們在國債拍賣中要求更高的收益率。更高的債務負擔不僅可能引發對政府還款能力的質疑，且通膨將削弱實質殖利率。10年期公債殖利率可能持續上升，但具體會達到多少仍有爭議。Wolfe Research的Chris Senyek預計收益率將再增加約25個基點至4.75%左右，而BTIG則預測將上升至4.5%左右。包括經濟學家Ed Yardeni在內的策略師警告稱，“債券衛士”可能再次活躍，並將10年期公債殖利率推高至5%的水平。
野村：聯準會或將進入漫長的暫停降息階段！最早明年開始。野村證券認為，短期來看，美國的關稅和通膨都將上升。該行預計，川普會兌現競選承諾，提高關稅，從而在短期內推高美國通膨，並略微壓低經濟增速。相較於2018-2019年，野村證券預計川普2.0政府的全球關稅措施將對美國通膨造成更大的上行壓力，因此這次的關稅覆蓋率擴大，更多日常消費品會受影響。關稅範圍擴大也將使進口商更難在供應商之間進行替代。另外，國產商品的價格可能會與進口商品價格同步上漲。因此，該行將2025年總金額2026年通膨預期平均數上調至3.1%和2.7%(此前分別為2.3%和2.1%)。儘管關稅政策實施的具體時間尚不確定，但通膨壓力預計將從2025年第二季開始顯現。在關稅引發的通膨飆升期間，該行預計美联储将暂停其降息周期。雖然野村仍預計今年還會有兩次25個基點的降息，但現在預計2025年僅降息一次，2026年則再有兩次，並將終端利率預測上調50個基點至3.625%。
川普勝選重挫金價，黃金還能繼續“閃耀”嗎？先前，在全球央行購買量增加、地緣政治緊張局勢和利率下降的推動下，黃金經歷了長達一年的上漲。由於擔心川普提議的關稅和移民可能會重新引發通膨，這反彈出現逆轉。毫無疑問，黃金價格短期承壓，但摩根大通上週表示，長期來看金價的驅動因素仍存在，不改變長期看好的觀點：黃金繼續是聯準會降息週期、央行購金和全球範圍內以貨幣貶值為目標的交易的主要受益者，這些驅動因素在過去一年中的不同時間支撐著金價，並且無論美國大選結果如何，這些驅動因素都可能繼續存在。另外，高盛預測，到2025年底，金價將達到3000美元/盎司。花旗指出，從歷史趨勢來看，美國總統大選後，黃金通常表現不佳，但這種趨勢為投資者提供了逢低買入的機會。該行仍然認為黃金價格將在6個月內升至3000美元/盎司。
花旗：川普勝選或令油價承壓並持續到2025年。花旗預測，川普的第二個總統任期或給油價帶來下行壓力，這種壓力或將持續到2025年，由於潛在的貿易關稅和石油供應增加，布蘭特原油價格預計將跌至平均每桶60美元。花旗指出，川普的政策可能會透過對勘探和生產資本投資的潛在稅收誘因來支持該行業，並可能轉變拜登時代增加特許權使用費、最低投標成本和聯邦土地租賃費率的做法。花旗進一步指出，其政策或對全球經濟成長產生複雜影響，這可能進一步削弱全球石油需求成長，花旗目前對明年全球石油需求成長90萬桶/日的預期或面臨下行風險。
個股訊息
獲川普讚不絕口的馬斯克迎政策“呵護”，特斯拉(TSLA.US)自動駕駛審批或上演“加速度”。在此次美國總統大選期間大力支持川普的馬斯克在川普勝選演講中被稱為“超級天才”。Deepwater Asset Management的分析師Gene Munster認為，川普當選總統可能會對特斯拉的自動駕駛計畫產生正面影響，因為聯邦政府可能會更快批准相關計劃。他強調，由於自動駕駛的監管挑戰比技術挑戰更大，這一點尤其重要。Munster進一步分析，如果特斯拉到2030年能在美國叫車市場佔據50%的份額，那麼其營業收入將增加20%，即約50億美元。
智慧型手機市場強勢復甦！高通(QCOM.US)Q4業績超預期，樂觀展望Q1前景。財報顯示，在截至9月底的2024財年第四財季，高通當季營收年增18.7%至102.4億美元，比市場預期的99.6億美元;該公司當季營收成長速度持續提升，主要受益於手機、汽車及IoT等業務的全面回暖。與手機相關的銷售額成長了12%至61億美元，略高於分析師平均預期的60億美元;汽車晶片營收成長了68%，達到8.99億美元，分析師預期為8.16億美元;互連設備晶片的營收為16.8億美元，高於15.5億美元的分析师平均预期。淨利潤年增96%至29.2億美元，比市場預期的27.6億美元;調整後的每股盈餘為2.69美元，比市場預期的2.56美元。展望未來，高通預計2025財年第一財季營收為105億-113億美元，比市場預期的105.5億美元;预计調整後的每股盈餘為2.89-3.05美元，比市場預期的2.81美元。截至發稿，高通週四美股盤前漲超8%。
Arm(ARM.US)Q2業績超預期，Q3指引卻令人失望。財報顯示，在截至9月底的2025財年第二財季，Arm當季銷售額較去年同期成長5%至8.44億美元，比市場預期的8.11億美元;調整後的每股盈餘為0.30美元，比市場預期的0.26美元。其中，Arm最依賴的ARM架構版稅收入猛增25%，且未來可望持續大幅成長(ARM架構被英偉達、亞馬遜、微軟等公司用於設計支持AI工作負載的伺服器端CPU)。不過，該公司預計，第三財季營收為9.2億美元至9.7億美元，預測區間中值不如市場預期的9.51億美元;预计調整後的每股盈餘為0.32-0.36美元，預測區間中位數符合市場預期。截至發稿，Arm週四美股盤前跌超6%。
Lyft(LYFT.US)Q3創紀錄出行量助力營收大增31.5%，業績指引樂觀。財報顯示，Lyft第三季營收達到15.2億美元，年成長31.5%，高於市場預期的14.4億美元;調整後EBITDA為1.073億美元，年成長17%，亦高於預期的9424萬美元。儘管每股收益虧損0.03美元，但略好於市場預期的每股虧損0.04美元。期内总订单额為41億美元，年成長16%，净亏损為1240萬美元，其中包括3640萬美元的重组费用。在具體業務營運方面，Lyft報告稱，截至9月的三個月內，2440萬名獨立乘客完成了2.17億次出行，兩項指標均創下新高。另外，Lyft的新價格鎖定功能表現超乎預期，有效通行證數量已超過20萬張。展望未來，Lyft预计第四季度总订单额将年成長15%至17%，調整後的EBITDA利润率约為2.3%至2.4%，皆優於市場預期。同時，Lyft還更新了2024財年展望，预计乘车量年增长率约為15%，全年总订单额预计年成長约17%，調整後的EBITDA利润率约為2.3%，自由現金流預計超過6500萬美元。截至發稿，Lyft週四美股盤前大漲超22%。
SolarEdge(SEDG.US)Q3減記10億美元，慘淡營收利潤引發暴跌。數據顯示，SolarEdge Q3銷售額較去年同期下降64%至2.609億美元，低於分析師普遍預期的2.909億美元;Non-GAAP每股虧損15.33美元，低於分析師普遍預期。该公司減記了10億美元，並警告下一季利潤率將為零甚至為負值。另外，該公司對第四季1.9億美元的营收预期同样令人失望，比分析師預期低38.9%;該公司也預計，第四季Non-GAAP毛利率將在- 4%至0%之間。令人失望的業績和指導反映了太陽能產業正在面臨的挑戰，包括高利率和庫存過剩。該公司將10.3億美元的減記归因于估值分析后各种资产价值的下降。截至發稿，SolarEdge週四美股盤前跌近19%。
重要經濟數據和事件預告
北京時間21:30 美國截至11月2日當周初請失業金人數
北京時間隔日03:00 聯準會公佈利率決議
北京時間隔日03:30 聯準會主席鮑威爾召開貨幣政策記者會
業績預告
週五早晨：愛彼迎(ABNB.US)
週五盤前：索尼(SONY.US)
