本週，美國國債市場連續第五天遭遇拋售，30年期公債殖利率創下今年最大單週漲幅。
由於市場預期聯準會即將放緩升息步伐，甚至可能在明年暫停降息，30年期美國公債殖利率週五攀升至4.61%，較前一周上漲約28個基點。
另外，週四舉行的30年期公債拍賣需求疲軟，進一步推高了殖利率，使其逼近11月高點。
BlackRock的全球固定收益首席投資官Rick Rieder在彭博電視台表示，收益率正在“定價一個聯準會將暫時維持現狀的市場”：
“經濟狀況良好，通膨如果有的話，是在上升”。
殖利率曲線倒掛終於“解除” 明年聯準會還會“動手”嗎？
相較於短期國債，10年期公債殖利率表現更為強勁，上漲了25個基點，觸及4.40%，這是自2022年以來首次超越3個月期公債殖利率。
3個月期國債與10年期公債的殖利率差是投資人觀察聯準會政策預期的重要指標。曾經“提出殖利率曲線倒掛具有預測性質”的杜克大學教授Campbell Harvey曾表示，殖利率曲線倒掛顯示聯準會應透過降息來應對經濟衰退的風險。
但如今倒掛“已經解除”。所以，雖然市場普遍預期，聯準會在12月降息25基點後，2025年將降息兩次，但是部分經濟學家則持有不同看法。
其中德意志銀行和法國巴黎銀行的經濟學家預測，聯準會在2025年不會採取行動。法國巴黎銀行也預計聯準會下週的行動將伴隨鷹派措辭，以此暗示未來可能不會採取更多的降息措施，該行還預測10年期美國公債殖利率將在2025年升至4.65%。
Glenmede的投資策略和研究主管Jason Pride表示：“理想情況下，聯準會在本次12月會議上降息，然後在1月暫停。”
他認為，明年聯準會將在兩到四次降息之間做出決定，但“圍繞下一屆政府的關稅和移民政策的通膨方面存在著許多爭論。”
但值得注意的是，利率期貨市場活動顯示，一些交易者預計明年初可能會有意外降息。最近的持倉數據表明，2月聯邦基金期貨中已建立了新的多頭部位，預期12月亮盤1月均有25個基點的降息。
本文轉載自”華爾街見聞“，作者：張雅琦；FOREXBNB編輯：嚴文才。
