FOREXBNB獲悉，如果即將重返白宮的川普想要將美國通膨推低至一個更可以容忍的水平，他將需要住房成本的幫助，而聯邦政策制定者在這一領域的影響力有限。

美國勞工統計局週三發布的數據顯示，美國11月CPI年漲2.7%，與市場預期一致，略高於10月的2.6%;季漲0.3%，符合市場預期。剔除波動較大的食品和能源價格後，11月核心CPI年漲3.3%、季漲0.3%，均與10月持平，且同样符合市場預期。

數據顯示，房屋價格是11月CPI環比上漲的主要推手，貢獻了接近40%的漲幅。另外，食品價格月增0.4%;能源價格季漲0.2%，結束了10月的持平狀態。

值得注意的是，核心CPI的部分分項價格仍維持穩定成長。其中，醫療服務價格季漲0.3%，二手車和卡車價格上漲2.0%，家居用品價格上漲0.6%。不過，通信價格連續第三個月下滑，11月環比下降1.0%。

目前還不清楚美國整體通膨是否會持續且令人信服地回到聯準會2%的目標，至少在房屋通膨進一步緩解之前不會。Bright MLS的首席經濟學家Lisa Sturtevant表示：“預計隨著時間的推移，我們將開始看到租金年增率放緩。只是感覺需要很長時間。”

事實上，自2023年3月見頂以來，房屋通膨一直在緩慢而不平衡地下降。住房問題是由持續的供不應求造成的，這種情況始於疫情初期，至今尚未解決。據Realtor.com的数據，11月份的住房供應量比五年前低了17%左右。

租金一直是政策制定者特別關注的問題，有關租金的消息也有好有壞。房地產市場網站Zillow的數據顯示，10月份全美平均租金為每月2009美元，較9月份略有下降，但仍比去年同期高出3.3%;過去四年，全美房租上漲了約30%。

在房地產領域，成本也持續攀升。儘管聯準會自9月以來已將聯邦基金利率下調了75個基點，預計下週將再下調25個基點，但30年期抵押貸款利率的漲幅實際上與聯準會同期下調利率的幅度相當。

所有這些趨同的因素都對川普構成了潛在威脅。一些經濟學家預計，川普的減稅和關稅等政策將加劇通膨困境。Lisa Sturtevant表示：“川普提出的一些措施會導致通膨，所以我認為，與六個月前相比，通膨繼續向2%回落的前景不那麼確定了。”

值得人們感到樂觀的是，川普在競選期間將放鬆監管作為其經濟綱領的基石，這可能會透過開放聯邦土地用於建設，並普遍降低房屋建築商的門檻，進而影響房地產市場。川普也一直強烈支持降低利率，儘管貨幣政策基本上不在其職權範圍內。

華爾街對房地產市場的前景普遍樂觀。美國銀行經濟學家Stephen Juneau在一份報告中表示：“租金可能最終會正常化，達到與2%的通膨率相符的水平。”Evercore ISI的央行策略主管、經濟學家Krushna Guha則表示，11月的住房數據“將被聯準會視為令人鼓舞的消息”。

然而，川普可能面臨一個潛在的兩難困境，導致減輕住房負擔變得難以解決。Lisa Sturtevant表示：“在住房成本下降之前，我們無法降低利率。但在利率降低前，住房成本不會下降。”