美國選舉結果出爐之後,全球资产表现出现显著波动。短期內,美債殖利率和美元指數走高,黃金和原油價格波動。長期來看,市場將更關注美國經濟的基本面,以及聯準會的貨幣政策。
展望聯準會明年的政策路徑,大多數投行認為,聯準會將繼續維持目前的漸進式政策路徑,逐步調整利率以因應經濟變化。具體來說,投行預計聯準會或在2025年放緩降息步伐,甚至可能在某些情況下暫停降息。
據11月16日最新消息,里士滿聯邦儲備銀行主席巴爾金在當地時間11月15日接受訪問時表示,他預期通膨將持續降溫至2025年,並暗示聯準會可能決定放緩降息步伐。
多家機構已經開始削減對聯準會降息前景的押注。
巴克萊:預測聯準會將在2025年降息2次,此前預估為3次
巴克萊經濟學家在報告中稱,考慮到川普政府上台後,將提高移民限制收緊和進口關稅提高的可能性,而這些政策可能會刺激美國通膨,改變聯準會的貨幣政策路線。
巴克萊美國首席經濟學家Marc Giannoni領導的團隊上調對明年美國通膨的預測,並降低了對GDP的預期。他們預測,聯準會在2025年的降息次數將從先前預測的3次降為2次,每次25個基點。
巴克萊銀行外匯及新興市場宏觀策略師張蒙指出,聯準會降息節奏放緩,或將對亞洲貨幣帶來較大壓力,尤其是對於依賴聯準會政策指引的亞洲國家/地區央行。即使聯準會已經開始降息,由於美元的強勢影響,亞洲貨幣仍面臨貶值壓力。這些國家/地區的央行可能不得不推遲降息計劃,從而在未來的某個時間點需要更大規模的降息來應對經濟狀況。
高盛集團:可能希望採取更謹慎的行動
高盛集團由Jan Hatzius領導的經濟學家團隊認為,聯準會“可能希望採取更謹慎的行動,以確保找到降息道路上正確的終點。”
目前,高盛的預測是,在2025年3月之前的每次會議都將降息25個基點,然後在2025年6月亮盤9月進行最後的降息。
摩根大通:從2025年3月開始按季降息
摩根大通預測,由於川普政府“政策的不確定性”,聯準會將從2025年的每次會議都降息,改為從3月開始每季降息1次,直至聯邦基金利率降至3.5%。
經濟學家Michael Feroli在其報告中表示,預計聯準會12月將降息25個基點,並從2025年3月開始按季度繼續降息,直至聯邦基金利率降至3.5%。他也提到,川普重塑聯準會的能力可能需要時間逐步實現。
野村證券:將聯準會2025年的降息次數從4次調整至1次
野村證券經濟學家預計,在2025年,聯準會將只降息一次,並將終端利率預測上調50個基點,至3.625%。
這項調整反映了市場對川普可能兌現其提高關稅競選承諾的擔憂,预计这将短期内显著推高通胀并导致经济增长适度放缓。先前,野村經濟學家曾預測2025年聯準會將降息四次。
道明銀行:暫停降息
道明銀行認為,聯準會將在2025年1月至7月期間維持利率不變,讓FOMC官員們有時間評估川普新政策的影響,然後,如果出現經濟放緩的情況,才會恢復降息。
道明銀行的Oscar Munoz等分析師團隊報告中寫道:“雖然一些投資者可能會預期聯準會甚至會在這種情況下開始升息,但我們預期,聯準會在評估這些因素對通膨和經濟成長的影響時,選擇暫停降息。”
德意志銀行:聯準會可能放緩甚至暫停降息
德意志銀行的首席美國經濟學家Matthew Luzzetti評論稱,川普勝選的結果提高了經濟成長、通膨上升和勞動市場改善的前景,增加了聯準會12月放棄降息的可能性。
Matthew Luzzetti指出,從風險管理的角度來看,這可能為聯準會跳過那次會議(行動)提供了強而有力的理由。
本文編選自“萬得資訊”,FOREXBNB編輯:張金亮。