11月13日，高盛發布最新研報，分析了銅市場的現況及未來趨勢，特別是在美國貿易關稅和亞洲經濟政策的不確定性影響下的銅價波動情況。
華爾街見聞將要點整理如下：
報告指出，基於當前的市場狀況，分析師將0-3個月內銅的目標價從每噸9500美元下調至8500美元，並將2024年第四季的平均價格從9500美元下調至9000美元。下調價格的主要原因是由於美國可能提高的貿易關稅以及亞洲刺激政策力度不如預期，這些因素都增加了對銅需求的擔憂。
儘管全球銅消費在9月表現出較強的年成長，但投資者在銅及其他基本金屬上的淨持倉過高，可能在年底前進一步削減。美國前總統川普再次當選被認為是全球貿易關稅政策的明顯轉捩點，而亞洲迄今缺乏大規模的經濟刺激措施也讓市場感到意外。
報告強調，川普的當選可能會導致對亞洲的關稅增加，這增加了對中期銅和鋁市場看漲的基線預測的風險。儘管基線預測認為，到2025年下半年，銅價可能達到每噸11000美元，鋁價可能達到每噸2900美元，但如果全球經濟受到美國關稅提高和亞洲刺激措施乏力的衝擊，這一復甦可能會被推遲。
9月份的全球銅終端使用追蹤器顯示，中國的銅消費年增約6%，主要得益於電動車、再生能源和消費品的需求成長。中國的財政刺激措施和出口需求支撐了銅的強勁國內消費。然而，已開發市場的製造業活動收縮，導致中國以外的銅消費基本持平。
報告還分析了電動車銷售的成長，特別是在中國。9月全球銷售了約170萬輛電動車，其中中國銷售了120萬輛。電動車的成長部分抵消了傳統燃油車銷售的疲軟，因為每輛電動車的銅使用量高於傳統汽車。
最後，報告指出，中國繼續增加再生能源的發電能力，這也推動了與去碳化相關的銅消費成長。9月，中國新增了約21吉瓦的太陽能和5.5吉瓦的風力發電容量，意味著約8萬噸的銅消費。
本文轉載自“華爾街見聞”，作者：潘凌飛；FOREXBNB編輯：嚴文才。
