FOREXBNB獲悉，中信證券發布研報稱，美國大選落地，共和黨政策主張對於美股科技股整體偏利好，尤其是金融科技、美國科技大廠等，但亦可能增加半導體&；硬體等板塊短期不確定性。短期維度，大選落地有助於市場不確定性的消除，美股科技股可望持續維持上升勢頭，但川普獨特的行事風格也可能推升市場不確定性；基本面仍是科技板塊中長期走勢的核心決定因素，大選較多屬於短期擾動，基於經濟軟著陸的基準假設，美股科技板塊仍處於業績上行週期，繼續看好科技版未來12個月的表現。
中信證券主要觀點如下：
事件背景：美國選舉結果出爐，共和黨實現“掃”
根據市場消息，美國選舉結果出爐，共和黨候選人川普當選美國總統，並且共和黨在參議院、眾議院均佔多數席位，實現所謂“橫掃格局”。共和黨上台之後，相關政策主張料將對美股科技股產生多面向影響：
政策主張：兩黨在貿易、監管、稅收等方面分歧明顯，共和党政策主張对美股科技股整体偏利好
企業稅收方面，共和黨主張延長2017年減稅法案，繼續美國國內減稅，透過加關稅來彌補財政缺口；民主黨主張整體加稅，主張將企業稅率從21%提升至28%，特別是針對企業和富人加稅。貿易&；關稅方面，共和黨主張透過對進口產品大幅增加關稅保護國內產業，平衡貿易关系，曾經主張對所有進口商品徵收10%關稅，對中國進口商品徵收60%關稅；民主党倾向于有针对的關稅政策。行業監管方面，共和黨主張大幅放寬政府監管，讓市場發揮作用，民主黨主張保留必要政府監管。整體來看，共和黨政策主張對美股科技股偏利好。
關稅&；貿易：主要影響半導體&；硬體設備板塊，以及海外業務佔比較高企業
依據市場消息，川普提議對幾乎所有進口商品徵收10%至20%的一攬子關稅，以及對來自中國的商品徵收60%或更高關稅，並針對部分產品增加貿易限制。中信證券認為，增加貿易限制不利於美股半導體設備板塊相關公司，以及部分晶片設計企業，同時提高關稅對於部分全球經營的科技公司，可能產生不利影響。同時共和黨以美國為中心的政策，相對利好晶圓製造業。
稅收政策：降低企業所得稅率，利好美國收入佔比較高企業
依據市場消息，川普表示希望削減所有稅率，使2017年的各項減稅政策永久化，並進一步降低企業稅。這意味著，北美本土收入比例高的公司將相對受益。根據2023年主要美股公司的年報，美股科技巨頭、軟體、網路板塊在北美本土的營收佔比相對較高，料將相對受益，而對於硬體&；半導體等海外收入佔比高的企業來說，整體受益程度相對低於互聯網、軟體等板块。
產業監管：寬鬆的監管環境，科技巨頭、金融科技、M&；A活動等受益
共和黨2024年競選綱領也宣稱，共和黨将恢复特朗普任期内的放松管制政策，以下三類公司將持續受益：1)科技巨頭面臨反壟斷壓力明顯降低，2)金融領域監理放寬，利好支付、信貸等板塊以及與數位貨幣關聯的相關公司；3)M&；A活動活躍度預計明顯上升，利好科技巨頭，以及部分具備被併購價值的中小市值企業。
其他影響：強美元、利率中樞上行等
川普後續政策主張可能進一步推高美國通膨壓力，並相應帶來強美元、政策利率中樞維持高位等影響。強美元不利於美國以外收入佔比高的企業，同時維持高位的利率水平，可能使得市場繼續延續過去兩年的風格，偏好資產負債表優質的企業，以及注重營收成長、利潤率之間的良好平衡。
風險因素：
宏觀數據導緻聯準會貨幣政策不斷調整風險；美債市場流動性風險；地緣政治衝突導致全球經濟走弱、技術自由流動受限風險；針對科技巨頭的政策監管持續收緊風險；AI領域技術進步不如預期風險；AI領域政策監理超預期風險；市場競爭加劇風險；宏觀經濟波動導致歐美企業IT支出不如預期風險等。
