FOREXBNB注意到，美國經濟或許已經擺脫了長久以來令人擔憂的衰退，將股市推高至創紀錄水平，但今年萬聖節，投資人仍在小心翼翼地尋找預示未來麻煩的模糊市場訊號。
那些可能在未來帶來微薄股票報酬的高估值、聯準會升息的滯後效應、不斷飆升的債務負擔等等，讓金融專業人士膽戰心驚。
約翰漢考克投資管理公司聯席首席投資策略師艾蜜莉•羅蘭表示：
雖然過去一個月對未來12個月收益的預估一直持平在267美元左右，但標準普爾500指數又上漲了5%。這導致市場估值升至兩年來的高點，接近2021年的水平。
標準普爾500指數目前的遠期本益比為21.8倍，過去本益比為26.58倍。估值处于现代历史上標準普爾500指數的第三高水平，僅次於1999/2000和2021年。如果這種估值上升趨勢持續下去，那麼遠期報酬就沒那麼吸引人了。
Rounhill Investments首席執行官戴夫•馬札表示：一個被忽視的風險是經濟復甦不平衡，這越來越成為“兩個經濟體”的情況。最富有的美國人繼續經歷就業成長、收入增加和淨資產的擴大，而那些收入水平較低的人卻難以獲得收益。這種貧富差距不僅造成潛在的社會經濟問題，而且也對消費者支出和經濟穩定構成長期風險，因為更廣泛參與經濟收益往往是永續成長的關鍵因素。
Unlimited聯合創始人兼首席執行官鮑勃•艾利歐特表示：儘管短期來看，由於聯準會相對於強勁的潛在成長奉行“過於寬鬆”的政策，美國有繼續走強的勢頭，但目前的定價表明，未來獲利和財富可能永遠難以令人置信地集中到美國企業。上一次美國股市出現這樣的市值份額是在科技股泡沫破裂之前，我們都知道接下來幾年的情況。
Brandywine Global Investment Management投資組合經理傑克·麥金太爾表示：美國政府支付的利息支出超過了國防支出。這兩大支出短期內都不會走下坡路。它只是突顯出我們的支出遠遠超出了我們的能力，靠債務生活，在某個時候，債券義務警員將會復仇。也許最快下個星期。
Catalyst Funds聯合創辦人兼資訊長大衛•米勒表示：這是根據現有的經週期調整的本益比計算標準普爾500指數未來10年的報酬率。我們現在的市值是現在的36倍。回顧1900年以來的歷史數據，標準普爾500指數未來10年的報酬率為负84%，CAPE為36倍。估值也依然偏高。
Invesco Solutions投資主管阿萊西奧•德•隆吉斯表示：雖然市場已經慶祝了緊縮週期的結束，並消化了2024年及以後的多次降息，但我們不應忽視這樣一個事實，即上一輪緊縮週期在規模和速度上都是歷史上最激進的緊縮週期之一，而且其滯後效應仍在影響經濟和金融體系。雖然每個週期都不同，但多個週期的歷史證據提醒我們，市場和經濟可能需要長達兩年的時間才能完全消化貨幣政策的影響。因此，未來幾季經濟成長放緩也就不足為奇了。這種情況並不一定意味著經濟衰退，但仍預示經濟成長面臨下行風險，以及股市波動加劇的風險。
資產價格的均值回歸可能會帶來高風險和更安全資產類別之間的表現趨同，其中固定收益可能表現良好，而防禦股、優質股和低波動性股票的表現將優於市場。
Dimensional Fund Advisors資深投資總監韋斯•克里爾表示：這是一個可怕的想法：你的萬聖節糖果儲備可能比許多現有的ETF更持久。事實上，在2024年前三個季度，已有140只ETF關閉。這延續了ETF產業長期以來的一個趨勢，即幾乎在它們推出時就迅速關閉。ETF領域的成長為投資者的投資組合提供了越來越多的選擇。但這些流失數據提醒投資人，他們需要評估這些策略的背後是什麼，並選擇符合其長期目標的資產類別。這可能有助於避免追逐當月投資的板塊，這一點尤其重要。
