旭輝(00884)走完了境外債務重組最具里程碑意義的一公里。

FOREXBNB獲悉，10月28日，旭輝控股集團發布境外債務重組的重大進展公告。截至10月27日，合計持有適用債務約77.88%的債權人已正式簽訂或加入重組支持協議(RSA)。

另外，公司欣然宣布加入RSA里程碑日為2024年10月26日，這代表公司邁向實施建議重組的另一個重大里程碑。當建議重組完成後，將緩解集團的流動資金壓力，及為集團提供一個可持續的資本結構，為其所有持份者創造長遠價值。

旭輝對迄今為止收到的廣泛支持表示了由衷的感謝，並承諾將繼續全力與公司顧問、債券持有人小組、貸款銀行及其顧問合作，根據RSA及條款書推進建議重組的實施。這種積極的合作態度和透明的資訊揭露，無疑增強了債權人對旭輝的信心。

據長期參與美元債重整工作的專業人士表示，按照市場慣例，獲得75%以上債權人支持是境外債務重組的重大里程碑，標誌著境外債務重組已經符合進入法庭流程的要求。預計旭輝下一步將向法院申請召集聆訊的具體日期，以推進重組工作進入下一個階段。

值得注意的是，僅一個月前，旭輝與債券持有人小組正式簽訂重整支援協議，彼時獲得的支持率僅為31.1%。為鼓勵債權人儘早參與重整，旭輝控股集團也設立了早鳥同意費和一般同意費，以激勵債權人儘早簽署RSA。

上述專業人士稱，在短短一個月內，旭輝迅速獲得高比例的債權人支持，得益於其推出的“短中長”結合的重組方案。這項方案兼顧了不同債權人的需求，既考慮了短期現金流的緩解，又著眼於中長期的財務穩定與永續發展。

這項方案也為旭輝“觸底穩”、重啟發展提供了時間和空間。從方案9個選項來看，公司在重組生效後的前兩年基本上不需要支付本金和利息，这将显著减轻现金流的压力。

旭輝2024年中報顯示，其有息負債總額886億，境外債務佔比54%，在民營房企中屬於較高水平。其他民企的外債佔比，如奧園為18%、雅居樂為24%、佳兆業為36%、寶龍為41%。

因此，對旭輝而言，境外債務的重組顯得格外重要，它不僅能夠緩解公司短期內的現金流緊張，降低財務槓桿，優化資產負債結構，也能促進旭輝向輕資產模式的轉型，從而確保公司的持續發展和穩健經營，讓公司活下去、站起來。

旭輝先前曾對外稱境外重組預計削債33-40億美元，相較於旭輝886億人民幣的總有息負債，這筆削債金額比較可觀，有望显著降低公司的财务杠杆。

更重要的是，重組方案中的新貸款或新票據利率在2.75%-3%，與先前的融資成本相比大幅降低，且最長週期可延長至九年，這將使公司的還款壓力與當前市場低迷時期的現金流狀況相適應。

另外，公告中也提到，早鳥同意費截止日期(即2024年10月27日下午5:00香港時間)已過，一般同意费目前仍然适用于在早鳥同意費截止日期之后但在一般同意费截止日期之前加入的债权人。