高盛研報：美國汽車關稅政策將導致新車價格上漲及全球汽車銷售預期下調
高盛在其最新研報中指出，美國即將實施的汽車關稅政策預計將導致新車平均交易價格上漲，並對全球汽車生產和銷售預期產生影響。
美國政府對非《美墨加協定》(USMCA)合規汽車零部件徵收的關稅將於5月3日生效，而對USMCA合規零部件的關稅也將在今年夏季實施。加拿大和墨西哥的進口車輛及零部件關稅稅率將從2025年起從25%降至12%，其他國家的稅率則將從25%降至15%。
| 年份 | 非USMCA國家關稅稅率 | USMCA國家關稅稅率 |
|---|---|---|
| 2025年前 | 25% | 25% |
| 2025年起 | 15% | 12% |
標普全球移動預計，新關稅將導致美國新車平均交易價格上漲4200美元，其中約1000美元來自零部件成本的增加。儘管汽車製造商可能在短期內承擔部分關稅成本，但二級和三級供應商預計難以消化這些成本，最終將轉嫁給消費者。
由於價格上漲可能抑制消費需求，標普全球移動下調了2025年和2026年的美國汽車銷售預期，分別從1610萬輛和1620萬輛降至1540萬輛和1525萬輛。全球汽車生產預期也從之前的9040萬輛和9260萬輛下调至8870萬輛和9070萬輛。北美地區的生產預期降幅尤爲顯著，2025年和2026年分別減少了94.4萬輛和77.8萬輛。
| 預期年份 | 美國汽車銷售預期（萬輛） | 全球汽車生產預期（萬輛） | 北美地區生產預期減少（萬輛） |
|---|---|---|---|
| 2025年 | 1540 | 8870 | 94.4 |
| 2026年 | 1525 | 9070 | 77.8 |
電動汽車市場分化
在電動汽車領域，標普全球移動下調了美國和歐洲的純電動汽車(BEV)滲透率預期，預計到2030年，美國市場的BEV滲透率僅爲26%，歐洲爲47%。相比之下，中國市場的BEV和插電式混合動力汽車(PHEV)表現強勁，尤其是在充電基礎設施不完善的地區，PHEV更受歡迎。
報告還特別指出，特斯拉(TSLA.US)在美國和歐洲的品牌忠誠度近期有所下降，部分原因可能與Model Y的更新換代有關。
