高盛研报：美国汽车关税政策将导致新车价格上涨及全球汽车销售预期下调
高盛在其最新研报中指出，美国即将实施的汽车关税政策预计将导致新车平均交易价格上涨，并对全球汽车生产和销售预期产生影响。
美国政府对非《美墨加协定》(USMCA)合规汽车零部件征收的关税将于5月3日生效，而对USMCA合规零部件的关税也将在今年夏季实施。加拿大和墨西哥的进口车辆及零部件关税税率将从2025年起从25%降至12%，其他国家的税率则将从25%降至15%。
| 年份 | 非USMCA国家关税税率 | USMCA国家关税税率 |
|---|---|---|
| 2025年前 | 25% | 25% |
| 2025年起 | 15% | 12% |
标普全球移动预计，新关税将导致美国新车平均交易价格上涨4200美元，其中约1000美元来自零部件成本的增加。尽管汽车制造商可能在短期内承担部分关税成本，但二级和三级供应商预计难以消化这些成本，最终将转嫁给消费者。
由于价格上涨可能抑制消费需求，标普全球移动下调了2025年和2026年的美国汽车销售预期，分别从1610万辆和1620万辆降至1540万辆和1525万辆。全球汽车生产预期也从之前的9040万辆和9260万辆下调至8870万辆和9070万辆。北美地区的生产预期降幅尤为显著，2025年和2026年分别减少了94.4万辆和77.8万辆。
| 预期年份 | 美国汽车销售预期（万辆） | 全球汽车生产预期（万辆） | 北美地区生产预期减少（万辆） |
|---|---|---|---|
| 2025年 | 1540 | 8870 | 94.4 |
| 2026年 | 1525 | 9070 | 77.8 |
电动汽车市场分化
在电动汽车领域，标普全球移动下调了美国和欧洲的纯电动汽车(BEV)渗透率预期，预计到2030年，美国市场的BEV渗透率仅为26%，欧洲为47%。相比之下，中国市场的BEV和插电式混合动力汽车(PHEV)表现强劲，尤其是在充电基础设施不完善的地区，PHEV更受欢迎。
报告还特别指出，特斯拉(TSLA.US)在美国和欧洲的品牌忠诚度近期有所下降，部分原因可能与Model Y的更新换代有关。
