中金：南向資金本週流入放緩，淨流入232億港元

南向資金流入放緩，外資流出趨勢變化

南向資金本週流入速度有所減緩，淨流入額爲231.9億港元，相較於上週的822.5億港元有所下降，日均流入額也從上週的164.5億港元降至58.0億港元。本週五由於互聯互通休市，個股層面上，增持最多的爲阿里巴巴、騰訊、小米等，而減持的則包括中石化、碧桂園、新華保險等。

外資流向變化

根據EPFR口徑數據（截至本週三）顯示，主動外資流出A股和港股及ADR有所收窄，分別流出1.2億美元和3.7億美元，相較於上週的2.3億美元和6.9億美元有所减少。被動外資則出現大幅流出，A股流出25.5億美元，港股和ADR轉爲流出22.6億美元，均以專注中國市場的基金爲主。

全球市場方面，美股和新興市場轉爲流出，而發達歐洲和日本轉爲流入。當前貿易摩擦升級可能延後長線外資迴流，但除非出現金融限制等極端情形，繼續大幅流出壓力也低於以往。當前外資配置比例爲6.5%，低於基準指數1.2個百分點，相較於2018年初貿易摩擦時的13%和2021年初的15%有所下降。

中概股退市風險

近期貝森特提到可能考慮將在美上市的中概股除名。面對退市風險，已迴歸港股的大市值公司風險相對可控，如果因短期流動性缺口造成衝擊，可以提供更好的再介入機會。相比之下，小市值公司、尤其是尚未迴歸的公司風險敞口值得關注。

本文來源於微信公衆號“Kevin策略研究”；FOREXBNB編輯：文文。