瑞銀頂流基金經理逆市“撿漏”：增持“超賣”亞洲垃圾債

亞洲頂尖垃圾債券投資者增持亞洲高收益債券，市場前景看好

近期，由於關稅政策引發的市場波動，一位亞洲頂尖的垃圾債券投資者選擇增持此類債券。瑞銀資產管理有限公司亞洲固定收益投資組合管理負責人Raymond Gui表示，隨着違約事件減少以及貿易緊張局勢預期緩解，亞洲垃圾債券市場前景向好。

去年，Raymond Gui的投資業績超越了98%的同行。他指出，與前幾年相比，違約率低於預期，加之關稅對信貸基本面的直接影響有限，這些因素預計將成爲中期市場表現的重要支撐。

儘管市場普遍擔憂特朗普的關稅政策可能對亞洲出口導向型經濟體造成衝擊，但許多亞洲高收益債券發行人因更依賴國內市場，所受影響相對較小。此外，投資者還期待，在經歷中國房地產開發商債務危機後，亞洲債務違約率將有所下降。中國房地產開發商曾是亞洲市場的重要參與者。

Raymond Gui表示，公司此前的謹慎持倉策略使其能夠抓住市場回調機會，按計劃於上週增持了“部分超賣”的亞洲高收益債券。他還補充道，儘管亞洲市場確實受到近期全球市場拋售的影響，但從今年以來的表現來看，亞洲市場並未顯著落後。

上週，亞洲高收益美元債券下跌3.3%，創下2022年9月以來的最大單週跌幅，跌幅遠超美國和歐洲同類債券0.7%的跌幅。不過，今年以來，亞洲高收益美元債券僅下跌0.1%，而美國和歐洲同類債券分別下跌0.5%和0.7%。

然而，部分市場參與者仍對評級較低的亞洲垃圾債券持謹慎態度。高盛集團信用策略師Kenneth Ho等人在4月12日的一份報告中指出，他們維持防禦性立場，更傾向於投資亞洲投資級債券而非投機級債券。