國際金價創新高，華爾街機構上調預測

4月16日早盤，國際金價繼續再創新高。僅本週，澳新銀行和高盛大幅上調金價預測。4月以來，至少有4家華爾街機構上調了金價預測。

年初至今，金價漲幅超過24%，遠超國際主要股指漲幅。截至發稿，倫敦現貨黃金突破3275美元每盎司。

在美國銀行(Bank of America)最新的一項調查顯示，49%的受訪者認爲，目前市場上最擁擠的交易是“做多黃金”。本週二，高盛最新報告稱，美國經濟今年逼近0增長，將通脹預期大幅上調至3.5%左右。高盛還認爲美元目前依然被高估約20%。

黃金投資的四個關鍵事實

專注於金屬勘探的公司Tectonic Metals 稱，金價大漲之後，投資者不能忽略黃金投資的四個關鍵事實。

一、勘探公司股價大幅落後

儘管主要黃金生產商的股價已經上漲，但勘探公司（通常被稱爲初級公司）卻仍然被忽視。現貨黃金價格與加拿大風險投資交易所(TSXV)之間的差距達到了多年來的最大水平，而加拿大風險投資交易所是初級礦業公司上市的主陣地。

在過去三年中，實物黃金的表現超過了初級礦業公司的股票，且這一差距達到了數十年來的最大水平。

二、黃金股比率不斷攀升

黃金股比率（即黃金相對於指數或公司的價值）在2025年繼續拉昇。黃金與加拿大的TSX風險投資綜合指數不斷擴大。加拿大的TSX風險投資綜合指數追蹤了通常處於早期發展階段的初級公司的表現。

倫敦現貨黃金價格近6個月以來與標普500指數走勢也出現背離。

三、金礦儲備危機迫在眉睫

由於金價不斷高漲，主要黃金生產商增加了併購預算。這些併購項目增加了市場黃金供應，但對黃金儲備和黃金生產商的自由現金流產生負面影響。

爲了避免儲備危機，主要生產商預計將加大力度並增加勘探。

Tectonic Metals稱，投資者應該關注世界級資產的交易。所謂世界即黃金礦產，至少具有這些特徵：具有年產量至少50萬盎司黃金，礦山壽命至少10年，金礦位於被穆迪、標普或惠譽評爲平均A或B級的國家，且每盎司黃金的平均全維持成本(AISC)處於行業成本曲線的下半部分。

四、特許權公司表現超過黃金和黃金股

黃金特許權公司，是爲世界各地的金礦提供資金的實體。通脹上升會削弱黃金開採公司的利潤，但特許權公司由於其獨特的結構而保持不受影響，在短期和長期內都能提供更強的回報。

例如，黃金特許權使用費領域的藍籌公司弗朗科-內華達公司近一年漲幅爲47%，而倫敦現貨黃金近一年漲幅只有35%。

黃金特許權公司在股息支付方面也比黃金開採公司提供了更高的穩定性。黃金開採公司的股息支付高度波動，會根據黃金價格進行大幅調整。雖然在黃金價格上漲時，這提供了高額的股息支付，但在黃金價格下跌時，也會導致鉅額的股息削減。