特朗普關稅鬆綁難阻衰退警報 美國進口稅仍處於歷史高位

美國關稅政策調整對經濟衰退風險的影響

儘管美國總統特朗普對部分貿易伙伴的關稅政策有所放鬆，但經濟學家警告稱，美國進口稅仍處於歷史高位，經濟衰退的風險依然存在。

特朗普將部分國家的關稅降至10%的基準稅率，但對中國的進口關稅稅率仍高達125%。根據彭博經濟研究，美國的平均關稅稅率已上升至24%，自特朗普第二任期開始以來上漲了近22個百分點。

彭博經濟的分析師在報告中指出，美國經濟的總體影響預計與之前的公告不會有太大不同。他們引用了美聯儲在2018年的估計值，預測關稅上調可能導致美國經濟增長率下降超過3%，核心通脹率上升近2%，這種衝擊將在兩到三年內持續。

進口稅的上調會增加國內消費者和企業的成本，降低實際可支配收入和利潤率，而其他國家的報復性措施可能抑制美國出口。經濟學家還表示，關稅往往會提高投資成本。

全球最大債券投資者之一太平洋投資管理公司（PIMCO）的經濟學家蒂芙尼·懷爾丁表示，即使部分關稅有所回落，總體稅率仍可能大幅高於幾十年來的最高水平。她認爲，美國經濟衰退的可能性是50%。PIMCO估計，平均有效關稅稅率每增加1個百分點，美國經濟增長率就會下降約0.1個百分點，通脹率也會上升相同幅度。

懷爾丁補充道，美國有效關稅的增加如果實施並維持，很可能導致美國陷入經濟衰退，並大幅推高短期通脹。這些估算不包括通過減稅或政府一次性支付的潛在抵消措施。

IFM Investors首席經濟學家亞歷克斯·喬伊納預計，由於對來自中國的貨物徵收125%的關稅，中美貿易將陷入停滯。他指出，中國的回應可能會定下基調，如果特朗普恢復上週宣佈的懲罰性關稅制度，將是一個大膽的舉動，情況可能還會進一步惡化，市場可能還會進一步拋售。