特朗普关税松绑难阻衰退警报 美国进口税仍处于历史高位

美国关税政策调整对经济衰退风险的影响

尽管美国总统特朗普对部分贸易伙伴的关税政策有所放松，但经济学家警告称，美国进口税仍处于历史高位，经济衰退的风险依然存在。

特朗普将部分国家的关税降至10%的基准税率，但对中国的进口关税税率仍高达125%。根据彭博经济研究，美国的平均关税税率已上升至24%，自特朗普第二任期开始以来上涨了近22个百分点。

彭博经济的分析师在报告中指出，美国经济的总体影响预计与之前的公告不会有太大不同。他们引用了美联储在2018年的估计值，预测关税上调可能导致美国经济增长率下降超过3%，核心通胀率上升近2%，这种冲击将在两到三年内持续。

进口税的上调会增加国内消费者和企业的成本，降低实际可支配收入和利润率，而其他国家的报复性措施可能抑制美国出口。经济学家还表示，关税往往会提高投资成本。

全球最大债券投资者之一太平洋投资管理公司（PIMCO）的经济学家蒂芙尼·怀尔丁表示，即使部分关税有所回落，总体税率仍可能大幅高于几十年来的最高水平。她认为，美国经济衰退的可能性是50%。PIMCO估计，平均有效关税税率每增加1个百分点，美国经济增长率就会下降约0.1个百分点，通胀率也会上升相同幅度。

怀尔丁补充道，美国有效关税的增加如果实施并维持，很可能导致美国陷入经济衰退，并大幅推高短期通胀。这些估算不包括通过减税或政府一次性支付的潜在抵消措施。

IFM Investors首席经济学家亚历克斯·乔伊纳预计，由于对来自中国的货物征收125%的关税，中美贸易将陷入停滞。他指出，中国的回应可能会定下基调，如果特朗普恢复上周宣布的惩罚性关税制度，将是一个大胆的举动，情况可能还会进一步恶化，市场可能还会进一步抛售。