銅狂歡戛然而止！美國關稅或提前落地，供應混亂有望終結

銅價因美國關稅政策變動而下跌，江西銅業產量增長預期

市場預測美國關稅引發的供應混亂可能比預期更早結束，導致銅價從九個月高點回落。銅價連續第三天下跌，本周可能小幅收跌。美國政府計劃在幾週內對進口銅徵收關稅，而非此前預期的幾個月，這導致貿易商幾乎沒有時間將更多銅轉移到美國。

國元期貨分析師範芮指出：“銅價快速回落是因為將銅運往美國的套利交易很快就會結束。”然而，中國減產的潛在風險可能會限制銅價的下跌。

中國最大的冶煉廠之一江西銅業(00358)計劃今年繼續生產更多精煉產品。儘管如此，該公司認為，在加工費大幅下降後，一些國內同行可能會減產。江西銅業周四表示，2025年精煉銅產量將增長3%，至237萬噸。由於激烈的競爭導致加工和製造業務的利潤率下降，其淨利潤略低於分析師的預期。

週五，LME銅價下跌0.4%，至每噸9804美元，而周三價格達到了去年6月份以來的最高水平。其他金屬大多下跌，其中鋁價下跌0.5%，為連續第七天下跌。