铜狂欢戛然而止！美国关税或提前落地，供应混乱有望终结

铜价因美国关税政策变动而下跌，江西铜业产量增长预期

市场预测美国关税引发的供应混乱可能比预期更早结束，导致铜价从九个月高点回落。铜价连续第三天下跌，本周可能小幅收跌。美国政府计划在几周内对进口铜征收关税，而非此前预期的几个月，这导致贸易商几乎没有时间将更多铜转移到美国。

国元期货分析师范芮指出：“铜价快速回落是因为将铜运往美国的套利交易很快就会结束。”然而，中国减产的潜在风险可能会限制铜价的下跌。

中国最大的冶炼厂之一江西铜业(00358)计划今年继续生产更多精炼产品。尽管如此，该公司认为，在加工费大幅下降后，一些国内同行可能会减产。江西铜业周四表示，2025年精炼铜产量将增长3%，至237万吨。由于激烈的竞争导致加工和制造业务的利润率下降，其净利润略低于分析师的预期。

周五，LME铜价下跌0.4%，至每吨9804美元，而周三价格达到了去年6月份以来的最高水平。其他金属大多下跌，其中铝价下跌0.5%，为连续第七天下跌。