貿易政策不確定性攪動市場情緒 華爾街大行紛紛下調2025年美股目標點位

美股市場前景不確定性增加，分析師調整2025年目標點位

過去幾個月，美股市場的前景比先前顯得更加不確定，華爾街分析師們紛紛開始重新審視2025年的目標點位。

股票投資者經歷了近期的劇烈波動，背後很大一部分原因是特朗普政府貿易政策的不確定性。今年2月19日，標普500指數創下6144點的歷史收盤新高後，在不到一個月的時間內大幅下挫10%，在3月13日跌至5521點，隨後出現了部分回升。

截至週一收盤，標普500指數上漲1.76%，收於5767.57點，主要原因是市場對白宮可能採取更為靈活的關稅政策作出積極反應。此前，美國總統特朗普曾表示，將於4月2日實施新的關稅措施。

華爾街的分析師們正竭力預測股市未來走勢，但近期的波動顯然令他們措手不及。分析師們年初的預期較為樂觀，認為在2024年的大漲後，2025年股市仍将迎来显著上涨。

花旗研究分析師Scott Chronert上週五在報告中指出：“我們此前為標普500指數2025年設定的目標是6500點，這基於每股收益達到270美元。儘管目前這一基本邏輯尚未破壞，政策和宏觀經濟方面的變數正在增加。5500點则是一个风险与回报都较为理想的水平，位於我們之前設定的悲觀情景和基本情景之間。”

Chronert此前在去年12月發布的報告中曾給出6500點的標普500目標價，並且設定了樂觀情景6900點和悲觀情景5100點。他目前沒有正式下調2025年的預期，但明顯傾向於此前預測區間的下限。

Chronert並非唯一重新評估市場的分析師。本月稍早，以看涨著称的Yardeni Research將其對標普500指數的“最佳情景”目標從7000點下調至6400點，並坦承此前低估了關稅問題的影響。與此同時，高盛分析師David Kostin最近也将目標從6500點下調至6200點。

不過，仍有分析師堅持原有觀點。美國銀行證券去年底給出了標普500指數6666點的目標，理由是“從2009年的666點到2025年的6666點”，到目前為止該行尚未調整預測。摩根士丹利的分析師Michael J. Wilson也在上週重申，預計標普500年底將達到6500點。

而一向以看空著称的Stifel首席股票策略師Barry Bannister也未改初衷，上週他重申了今年標普500指數5500點的目標價，這一水平較當前仍有約5%的下行空間。

Bannister也表示，股市可能會在春季繼續反彈，隨後在今年下半年逐漸減速，原因是投資者開始關注增長放緩和通脹居高不下的問題。