日本央行行長植田和男講話要點：貨幣政策調整與通脹預期

日本央行行長植田和男在周三的新聞發布會上發表了講話，肯定了春季薪資談判的成果，並指出工資-通脹週期正在加強。他強調，儘管全球前景的不確定性使得評估潛在影響變得複雜，但日本央行將密切關注通脹的上行風險，並可能加快貨幣政策的調整步伐。植田和男提到，目前的實際利率仍很低，且食品價格上漲，尤其是大米價格，可能影響家庭通脹預期和消費行為，儘管目前通脹率仍低於2%。

日本央行如期按兵不動，將政策利率維持在0.5%不變，這一結果與所有接受調查的經濟學家的預期一致。貿易風險掩蓋了工資和價格數據的影響，這些數據表明日本央行在可持續實現2%的通脹目標方面取得了進展。

植田和男講話節選

“日本的工資和通脹狀況正在走上正軌，可能比預期的還要強勁。但美國和全球前景的不確定性使得評估潛在影響變得困難。因此，我們希望看看4月初即將公佈的數據，重新考慮我們的預測。至於加息的步伐，這將取決於即將公佈的數據和信息。”

“如果潛在通脹的上行風險加大，這將是我們加快調整貨幣支持力度的一個理由。”

“在許多國家，家庭的通脹預期經常受到食品和燃料價格的影響，尤其是短期預期。我們正在仔細觀察中長期通脹預期，以及它們是否正在發生變化。如果它們發生變化，可能會促使家庭提前購買耐用品。”

“從日本央行發布的指標來看，消費確實有些疲軟，但我們認為這是技術因素造成的。我們並不像民間預測的那樣悲觀。我們將密切關注經濟和價格走勢，特別是價格走勢。但在經濟狀況非常糟糕的情況下，我們不會加息。”

“食品和非耐用品的消費疲軟。但服務和耐用品支出並沒有那麼疲軟，也沒有受到生活成本上漲帶來的痛苦的太大影響……從服務價格走勢來看，我們在應對通脹方面落後於曲線的風險並不高。”

“食品價格上漲通常被視為可以忽視的供應衝擊。但是，由於大米價格持續上漲，物價上漲對物價預期和國民情緒造成影響的風險不容忽視。因此，我們需要密切關注這些風險。”

“包括大米在內的各種食品價格都在上漲。雖然這主要是由於天氣和其他因素，但它們可能通過家庭情緒和通脹預期影響潛在通脹。我們需要注意這種對潛在通脹的副作用。我們的觀點沒有改變，即儘管潛在通脹率正在逐步上升，但仍低於2%。”

“到目前為止，今年的工資談判表明，不僅大公司漲工資，小公司也漲工資。數據顯示，工資漲幅正在擴大。這與我們1月份的預測大致一致。在製定政策時，我們不僅會考慮工資，還會考慮經濟、價格和風險。”

“就國內工資通脹週期而言，它正步入正軌。上週的工資談判結果強於預期。一些委員會成員呼籲，有必要警惕價格上行風險。因此，我們需要同時注意(經濟增長下行和價格上行)風險。”

“一些數據顯示，這種不確定性已經影響到美國和全球的消費者信心。我們將密切關注事態發展的嚴重程度。”

“關稅可能直接影響經濟和通貨膨脹。它們還通過市場波動等方式影響情緒和信心。我們需要全面看待這種影響。雖然有些因素我們可能要很久以後才能發現，但有些因素我們很快就會知道，比如公眾情緒的變化。我們將確保(在應對通脹風險方面)不會太落後於形勢。”

“最近海外的不確定性急劇上升，而未來還有其他因素可能變得更加清晰。風險很難量化。但我們可以在4月份的季度報告中考慮到(美國關稅影響的)一些因素。”

“在過去一個月左右的時間裡，美國關稅的範圍和速度發生了迅速變化。然而，有些方面即使過了4月我們也可能不知道，因此不確定性仍然很高。我們將仔細研究美國的貿易政策將如何展開，它將如何影響美國和其他全球經濟體，以及這一切將如何影響日本的經濟和價格前景。”

“如果經濟和價格走勢與我們的預測一致，我們將繼續提高政策利率，並調整貨幣支持的程度，因為目前的實際利率非常低。”

“就對經濟的影響而言，短期和中期利率的變動是最大的，按實際價值計算，它們仍處於嚴重的負值區域。縱觀整個收益率曲線，它們的水平仍在支撐著經濟活動。”