美聯儲決議與點陣圖出爐前夕 市場突然慫了! 降息預期惊現“大降溫”

美聯儲降息預期降溫，市場等待政策決議和經濟預測

在美聯儲公佈最新貨幣政策決議和鮑威爾發表政策講話前夕，華爾街交易員們正在削減對美聯儲降息次數和幅度的預期。他們期待從美聯儲的經濟預測摘要和利率點陣圖中獲得更明確的指引，以應對複雜的美國經濟和政治環境。

一周前，美國短期期貨市場反映出華爾街交易員對2025年降息近75個基點的預期，即今年將降息三次，每次降息25個基點，預計最早將在6月進行今年的第一次降息。然而，在美聯儲貨幣政策決定和鮑威爾新聞發布會前的十多個小時，金融市場的降息定價大幅降溫。互換市場、美國國債交易市場以及SOFR期貨市場的數據顯示，交易員們僅定價了兩次降息，普遍預期今年第一次降息將推遲到下半年，且對第二次降息的押注力度有所降溫。

市場對美聯儲政策的擔憂

貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示，市場最擔憂的是滯脹局面，即經濟增長放緩而通脹仍頑固維持在美聯儲2%目標之上。如果鮑威爾釋放出鴿派信號，市場可能會出現積極反應，但高通脹環境令美聯儲陷入困境。

美聯儲政策制定者和美股投資者處於一個棘手的環境中：一方面，美國經濟仍在擴張，通脹似乎已得到控制；另一方面，密歇根大學消費者信心指數連續三個月下滑，3月份消費者長期通脹預期上升至3.9%，創下自1993年以來最高水平。

多項經濟數據顯示美國消費者情緒惡化，經濟增長裂痕開始顯現。市場擔憂特朗普的貿易政策可能導緻美國經濟停滯並重新推高通脹。這些擔憂引發了美國股市和其他風險資產的拋售浪潮，並將基準美國國債收益率推至數月來的最低水平。

市場期待“美聯儲看跌期權”

市場參與者期待美聯儲最新經濟預測與點陣圖以及鮑威爾講話中釋放出更多的鴿派信號來提振美國股市。相比於“特朗普看跌期權”，市場更加期待“美聯儲看跌期權”立即行權。

所謂的“美聯儲看跌期權”實際上是一種市場隱喻，指的是当美国金融市场显著下跌，且經濟前景惡化時，美聯儲通常會出面乾預，例如通過降低利率、釋放流動性或提供其他寬鬆政策來支撐市場、阻止股市進一步下跌。

在本週，華爾街交易員們將重點關注美聯儲更新後的經濟預測摘要與利率點陣圖，以及鮑威爾的新聞發布會，他在傳達美聯儲官員們對當前美國經濟看法與權衡特朗普政府對外關稅貿易政策潛在影響之間的平衡。

最新的利率期貨和期權價格顯示，華爾街交易員們愈發預期美聯儲不會急於放鬆貨幣政策，而是可能在2025年中以後才溫和降息，且降息步伐取決於通脹下降的進展。