美联储决议与点阵图出炉前夕 市场突然怂了! 降息预期惊现“大降温”

美联储降息预期降温，市场等待政策决议和经济预测

在美联储公布最新货币政策决议和鲍威尔发表政策讲话前夕，华尔街交易员们正在削减对美联储降息次数和幅度的预期。他们期待从美联储的经济预测摘要和利率点阵图中获得更明确的指引，以应对复杂的美国经济和政治环境。

一周前，美国短期期货市场反映出华尔街交易员对2025年降息近75个基点的预期，即今年将降息三次，每次降息25个基点，预计最早将在6月进行今年的第一次降息。然而，在美联储货币政策决定和鲍威尔新闻发布会前的十多个小时，金融市场的降息定价大幅降温。互换市场、美国国债交易市场以及SOFR期货市场的数据显示，交易员们仅定价了两次降息，普遍预期今年第一次降息将推迟到下半年，且对第二次降息的押注力度有所降温。

市场对美联储政策的担忧

贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示，市场最担忧的是滞胀局面，即经济增长放缓而通胀仍顽固维持在美联储2%目标之上。如果鲍威尔释放出鸽派信号，市场可能会出现积极反应，但高通胀环境令美联储陷入困境。

美联储政策制定者和美股投资者处于一个棘手的环境中：一方面，美国经济仍在扩张，通胀似乎已得到控制；另一方面，密歇根大学消费者信心指数连续三个月下滑，3月份消费者长期通胀预期上升至3.9%，创下自1993年以来最高水平。

多项经济数据显示美国消费者情绪恶化，经济增长裂痕开始显现。市场担忧特朗普的贸易政策可能导致美国经济停滞并重新推高通胀。这些担忧引发了美国股市和其他风险资产的抛售浪潮，并将基准美国国债收益率推至数月来的最低水平。

市场期待“美联储看跌期权”

市场参与者期待美联储最新经济预测与点阵图以及鲍威尔讲话中释放出更多的鸽派信号来提振美国股市。相比于“特朗普看跌期权”，市场更加期待“美联储看跌期权”立即行权。

所谓的“美联储看跌期权”实际上是一种市场隐喻，指的是当美国金融市场显著下跌，且经济前景恶化时，美联储通常会出面干预，例如通过降低利率、释放流动性或提供其他宽松政策来支撑市场、阻止股市进一步下跌。

在本周，华尔街交易员们将重点关注美联储更新后的经济预测摘要与利率点阵图，以及鲍威尔的新闻发布会，他在传达美联储官员们对当前美国经济看法与权衡特朗普政府对外关税贸易政策潜在影响之间的平衡。

最新的利率期货和期权价格显示，华尔街交易员们愈发预期美联储不会急于放松货币政策，而是可能在2025年中以后才温和降息，且降息步伐取决于通胀下降的进展。