美股市場震盪：Hartnett分析調整非熊市，推薦“BIG”策略
近期，美股市場經歷了劇烈震盪，標普500指數在過去一個月內下跌8%，引發投資者對美股前景的擔憂。華爾街頂級分析師、美國銀行策略師Michael Hartnett在其最新報告中提出，當前的下跌僅為“傻瓜式調整”，並非熊市的開始。他建議投資者關註六大關鍵信號來判斷調整是否結束，并推荐在標普500指數跌至5300點時買入。
Hartnett此前成功預測了市場的頂部信號，去年12月底他警告稱美銀的賣出信號已被觸發，預示市場即將見頂。隨後的市場走勢驗證了他的判斷，美股經歷了快速調整，20天內回調10%，這是過去75年來第五快的調整速度。
六大關鍵信號判斷調整結束
| 訊號 | 條件 |
|---|---|
| 美銀FMS現金水平 | 升至>5%或1-2個月內上升60個基點 |
| 全球增長預期與股票配置 | 大幅下降超過20個百分點 |
| BofA牛熊指標 | 跌至2 |
| 全球股票基金贖回 | 接近資產管理規模(AUM)的1% |
| BofA全球股票廣度指數 | 跌至-60% |
| 美國高收益債券利差 | 從340個基點擴大至400個基點 |
Hartnett提醒投資者，當前市場“收益率和股票同步下跌”的走勢令人擔憂，與2000年、2002年2008年市場崩盤前的情形相似，預示市場可能仍有痛苦。他建議關注XBD經紀交易商指數，一旦該指數跌破750點，將是一個重要的熊市信號。
2025年投資策略：“BIG” is the New King
Hartnett認為，過去五年美國名義GDP增長了驚人的50%，但這很大程度上是不可持續的。他推薦投資者將目光轉向“BIG”策略，即Bonds（債券）、International（國際市場）、Gold（黃金）。
在債券方面，Hartnett建議做多30年期美國國債，押注美國收益率曲線牛市趨平。在國際市場方面，他看好全球股市，認為其估值便宜且具有催化劑。在黃金方面，他認為在美元走弱的背景下，黃金是對沖貿易戰和實際利率崩潰的最佳工具。
總的來說，Hartnett認為當前美股正經歷一場“傻瓜版調整”，而非熊市的開始。投資者應密切關注他提出的六大關鍵信號，以判斷調整何時結束。在投資策略上，本週Hartnett依然在不遺餘力地推銷自己的“BIG”策略，即做多債券、國際市場和黃金，而非美股。
