特朗普關稅讓“歐股再次偉大“！120億美元湧入 基金吸金速度破十年紀錄

特朗普關稅政策轉變推動歐洲股市上漲

美國總統特朗普在全球關稅問題上的立場轉變，對美國市場情緒產生了影響，這可能再次推動歐洲股市的大輪動。特朗普對進口關稅政策的突然轉變，讓投資者對歐洲企業受到的關稅衝擊小於預期抱有樂觀態度，同時政策混亂導致標普500指數和美元大幅下跌。

在美國通脹和經濟增長不確定性增加之際，歐洲的政治前景卻突然穩定下來。德國正力爭實施大規模刺激計劃，歐洲大陸在國防開支問題上團結一致，烏克蘭有可能停火，企業盈利預計將改善。

Amundi SA高級多資產投資組合經理Amelie Derambure表示：“我們認為歐洲股市還有進一步上漲空間，經濟勢頭正朝著正確的方向發展。德國的計劃將進一步增強這一勢頭。與美國股市相比，歐洲股票價格較低且持有量不足。”

隨著投資者拋棄“不惜一切代價買入美國經濟增長股票”的口號，美國在彭博世界指數中的權重已從11月的65%的高點降至63%。今年以來，標準普爾500指數下跌了約2%，而歐洲斯托克50指數上漲了12%，中国恒生指數上漲了19%。

根據美國銀行的報告，EPFR Global的數據顯示，截至3月5日的四周內，約有120億美元流入歐洲股票基金，這一速度近十年來從未見過。與此同時，新興市場出現了三個月來最大的單周流入資金，達到24億美元。

Panmure Liberum銷售交易總監馬克·泰勒(Mark Taylor)表示：“價格走勢表明，投資者正在以犧牲美國股票為代價來投資歐洲和中國股票。”

自11月特朗普贏得第二屆總統任期以來，市場對美國資產的信心尤其減弱。儘管他的保護主義議程最初有望提振當地市場，但全球貿易夥伴卻以威脅報復性關稅作為回應。

本季度，斯托克歐洲600指數的表現比美國基準指數高出約11個百分點——這是自2015年以來的最佳相對錶現。

儘管今年投資者對歐洲股票的配置大幅增加，但一些指標顯示，歐洲股票仍有進一步增加的空間。美國銀行上個月的一項調查發現，全球僅有12%的投資者對該地區股票的配置過高。

巴克萊銀行策略師Emmanuel Cau表示，歐洲股市上漲目前更像是一種釋然性反彈，而非長期資本的回流。但德國和歐盟的寬鬆財政政策有可能吸引更多戰略資本流入。

“最終，這可能會使歐洲經濟增長高於趨勢水平，促使投資者戰略性地重新平衡其配置，並推動估值高於平均水平，”考說。“目前還沒有多少人能做到這一點，因為過去二十年來，美國例外主義一直是策略。”