2025年歐洲股市IPO有望回暖 德語區或將迎來上市熱潮

根據知名IPO諮詢公司Queens Lane的調查，歐洲股市首次公開募股(IPO)市場在經歷今年的緩慢開局後，預計將在今年晚些時候全面加速，主要由德語地區的上市活動所主導。

Queens Lane對包括高盛集團和摩根士丹利在內的30家大型投資銀行的43名ECM投資銀行家進行了調查。結果顯示，大約70%的受訪者認為，2025年歐洲股票市場的整體IPO活動的興趣和勢頭將有所增加，而大約12%的人表示對於歐股上市的興趣和偏好比例將大幅上升。

今年迄今為止，歐洲股票市場的上市名單較為清淡，通過首次公開募股(IPO)僅籌集了25億美元。去年，歐洲股市的IPO規模增長了約30%，達到約200億美元，主要由蘇黎世的Galderma Group AG和位於阿姆斯特丹的CVC Capital Partners Plc等公司所推動。

儘管今年IPO開局緩慢，但投資銀行家們普遍預計歐洲IPO以及投資銀行活動將出現更大反彈，主要原因是積壓需求的深度，以及歐洲央行降息幅度明顯大於美聯儲以及澳大利亞聯儲等發達國家央行，加上今年以來歐洲股市持續跑贏美股所帶來的市場信心回暖。私募股權所有者也開始通過大型交易測試IPO市場，作為其退出策略的一部分。

歐洲基準股指——斯托克600指數的持續牛市，即所謂的“長期牛市”前景使得該基準指數正邁向十年來相對於標普500指數最強勁的第一季度表現。在2023年2024年累計飆升超過50%後，標普500指數自美國總統唐納德·特朗普就職以來基本持平。熱門交易現在正在向海外轉移，投資者紛紛湧入歐洲和亞洲股市，但是關稅、貿易戰和軍事衝突的威脅仍然籠罩著整個歐洲大陸。

自2024年以來歐洲央行已經連續多次降息，這一政策立場與維繫利率穩定不變的美聯儲截然不同，並且市場預計美聯儲有可能在今年一整年選擇“不降息”。歐洲央行本周大概率將存款利率從2.75%調降至2.5%，屆時自2024年6月以來的歐洲央行累計降息幅度將達到150個基點。

根據Queens Lane的調查結果，大約74%的投資銀行家預計2025年的IPO規模將比前三年略有增加。超過三分之二的受訪投資銀行家指出，隨著德國大選落地後投資者情緒回暖，德語區將成為今年歐洲股市IPO發行的主要地區。

據彭博新聞報導，由私募股權公司貝恩資本和Cinven擁有的Stada Arzneimittel AG預計將在3月下旬宣佈在德國股票市場上市的意向。此次IPO預計將使該公司的整體估值達到大約100億歐元（大約104億美元），成為今年歐洲最大規模的上市活動之一。

Queens Lane由前畢馬威獨立IPO諮詢團隊負責人布朗與布萊克本共同創立。該公司還聘請了曾在Rothschild & Co.有工作經歷的伊尚·帕斯里查。