甚至在唐納德·川普贏得美國總統大選前，歐洲就已經深陷困境：股市萎靡不振，貨幣疲軟，政治局勢動盪，經濟成長乏力。
如今，川普的減稅政策和嚴格監管使得美國資本市場更具吸引力，歐洲企業面臨貿易關稅和資本流失的雙重壓力。
同時，德國即將舉行提前大選，政治不確定性進一步加劇。即使是最樂觀的投資者也對歐洲的前景感到擔憂。
瑞士百達資產管理公司的首席策略師Luca Paolini表示：“歐洲正遭受來自四面八方的衝擊，情勢嚴峻。很難想像有什麼力量能夠扭轉這個局面。”
過去十年，美國股市和歐洲股市的差距不斷擴大美國大選後不久，歐洲股市遭遇重挫，資金持續外流。歐元兌美元匯率跌向平價，讓歐洲經濟雪上加霜。
原本就因成長乏力而困擾的歐洲，如今面臨更為嚴峻的挑戰，投資者對歐洲金融市場的信心也進一步減弱。
過去十年中，美國股市和歐洲股市的差距不斷擴大，很大程度上是由於蘋果、英偉達等科技巨頭的出現。現在，美股總市值為63兆美元，是所有歐股總和的四倍。
另外，歐洲沒有一家估值超過5000億美元的上市公司，而美國有8個價值超過1兆美元的公司。
“流動性缺口一直存在，但關鍵在於現在這個缺口有多大，”貝萊德基本股票EMEA首席投資官Helen Jewell表示。她估計，以交易市值衡量，美國的流動性是歐洲的五倍。
這種分歧造成了一個惡性循環：超過71%的被動投資緊隨MSCI世界指數，資金自動流向美國。這使得歐洲經濟發展更加乏力，導致過去十年中，歐洲股市有八年表現遜於美國。
川普政策可能進一步擴大歐洲與美國差距如今川普捲土重來，分析認為，其關稅、放鬆管制、減稅等政策組合可能會進一步擴大歐洲與美國的差距。
歐洲基準股票指數史托克600的交易價格比標準普爾500指數低40%，創歷史新低。今年以來，該指數僅上漲5%，而標普500指數上漲超23%。
歐元已跌至一年多以來的最低水平，許多分析師預測，未來幾個月歐元將跌至與美元平價。
巴克萊銀行的策略師Emmanuel Cau等在周五發布的一份研究報告中寫道：
“美國經濟在2025年仍將維持強勁勢頭，而歐洲經濟短期內不太可能出現轉機。”
對川普政策的反擊同樣重要當然，仍有一些分析師對歐洲市場樂觀態度。他們認為，隨著川普政策對通膨的潛在影響逐漸顯現，“川普交易”將會退潮。
美國銀行策略師週五在川普就職典禮前，反向建議買進歐洲股票，因為他們預計，川普的關稅計畫將促使歐洲央行大幅降息。
Loomis Sayles宏觀策略師Jon Levy認為，川普的“美國優先”議程可能正是歐洲需要的動力，迫使其採取行動提高資產的吸引力。
他認為，德國政府可能會發生變化，也可能促使其轉向更寬鬆的財政政策，從而促進經濟成長。
“這不是永遠低成長、低利率的陷阱。川普的所有行動都有相應的反制措施，這些措施同樣重要。”
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