儘管多數分析傾向歐央行在本週採取“漸進”降息,即25個基點,但部分分析師不排除未來大幅降息50個基點的可能性。
近日,債券大廠太平洋投資管理公司Pimco警告,川普可能的關稅政策或將導致歐元區利率大幅下調,甚至降至緊急水平。
Pimco全球固定收益首席投資官Andrew Balls在接受英國《金融時報》採訪時表示,他預計美國將多次提高關稅,這正是川普競選時一再強調的政策。
Balls認為,面對歐盟經濟的困境,歐央行為了緩解經濟壓力,可能不得不採取更激進的寬鬆貨幣政策。
“最糟糕的貿易狀況對歐洲來說將是困難的。我傾向於認為我們的定價是一條相當良性的道路。”
Pimco:市場低估關稅了,歐央行可能大幅降息川普“美國優先”政策令歐洲資產承壓。自9月底以來,歐元兌美元匯率已大幅下挫逾5%,現至1.05美元附近。一些觀點認為,為了因應美國政策帶來的出口壓力,歐洲央行將不得不採取更激進的降息措施。
掉期市場交易員目前押注,歐洲央行的存款利率將逐步從目前的3.25%降至1.75%,之後央行才會停止降息。
但Balls認為歐洲央行可能會採取進一步行動,併計歐元兌美元將進一步下跌:
“如果出現比預期更糟糕的結果,即歐洲央行將採取更緊急的政策利率水平,那麼很容易就能將終端利率降低。”
儘管Balls對歐元區經濟前景持悲觀態度,但他認為法國政府債務不會進一步惡化。法國政府債務因最近的預算危機而動搖,導致米歇爾·巴尼耶政府垮台。
他強調,當前歐元區其他市場並未出現“傳染”現象,顯示法國危機不太可能演變為系統性風險。Balls總結道:
“我們經歷了各種考驗,包括戰爭、疫情、義大利的政治動盪以及法國的預算危機,但歐洲市場依然表現堅挺。”
50個基點的降息被提上談判桌目前歐洲通膨率已跌破2%,且歐元區經濟活動接近萎縮。歐洲央行管委會會員Francois Villeroy de Galhau也敦促,同事在降息幅度上應保留充分的選擇性。
歐洲央行將於11-12日在法蘭克福召開會議。管理委員會成員Martins Kazaks上週表示,官員們“肯定會討論這個問題(50個基點的降息)”,但他也警告稱,不確定性“仍然很高”。
然而,一些分析師仍選擇保持謹慎。巴克萊經濟研究主管Christian Keller表示:
“我幾乎傾向於排除12月降息50個基點的可能性,即使市場仍認為有機會。這種可能性在第一季上升,但目前大多數訊號都指向歐洲央行將繼續以漸進的步伐降息。”
瑞穗宏觀策略主管Jordan Rochester認為,經濟情勢會讓50個基點成為一個討論點,但從歐洲央行與過去強調通膨進程與“守舊性”來看,25個基點可能是最終的結果。
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