特朗普关税让“欧股再次伟大“！120亿美元涌入 基金吸金速度破十年纪录

特朗普关税政策转变推动欧洲股市上涨

美国总统特朗普在全球关税问题上的立场转变，对美国市场情绪产生了影响，这可能再次推动欧洲股市的大轮动。特朗普对进口关税政策的突然转变，让投资者对欧洲企业受到的关税冲击小于预期抱有乐观态度，同时政策混乱导致标普500指数和美元大幅下跌。

在美国通胀和经济增长不确定性增加之际，欧洲的政治前景却突然稳定下来。德国正力争实施大规模刺激计划，欧洲大陆在国防开支问题上团结一致，乌克兰有可能停火，企业盈利预计将改善。

Amundi SA高级多资产投资组合经理Amelie Derambure表示：“我们认为欧洲股市还有进一步上涨空间，经济势头正朝着正确的方向发展。德国的计划将进一步增强这一势头。与美国股市相比，欧洲股票价格较低且持有量不足。”

随着投资者抛弃“不惜一切代价买入美国经济增长股票”的口号，美国在彭博世界指数中的权重已从11月的65%的高点降至63%。今年以来，标准普尔500指数下跌了约2%，而欧洲斯托克50指数上涨了12%，中国恒生指数上涨了19%。

根据美国银行的报告，EPFR Global的数据显示，截至3月5日的四周内，约有120亿美元流入欧洲股票基金，这一速度近十年来从未见过。与此同时，新兴市场出现了三个月来最大的单周流入资金，达到24亿美元。

Panmure Liberum销售交易总监马克·泰勒(Mark Taylor)表示：“价格走势表明，投资者正在以牺牲美国股票为代价来投资欧洲和中国股票。”

自11月特朗普赢得第二届总统任期以来，市场对美国资产的信心尤其减弱。尽管他的保护主义议程最初有望提振当地市场，但全球贸易伙伴却以威胁报复性关税作为回应。

本季度，斯托克欧洲600指数的表现比美国基准指数高出约11个百分点——这是自2015年以来的最佳相对表现。

尽管今年投资者对欧洲股票的配置大幅增加，但一些指标显示，欧洲股票仍有进一步增加的空间。美国银行上个月的一项调查发现，全球仅有12%的投资者对该地区股票的配置过高。

巴克莱银行策略师Emmanuel Cau表示，欧洲股市上涨目前更像是一种释然性反弹，而非长期资本的回流。但德国和欧盟的宽松财政政策有可能吸引更多战略资本流入。

“最终，这可能会使欧洲经济增长高于趋势水平，促使投资者战略性地重新平衡其配置，并推动估值高于平均水平，”考说。“目前还没有多少人能做到这一点，因为过去二十年来，美国例外主义一直是策略。”