華爾街衰退警報狂閃：關稅重壓疊加信心崩塌，美國經濟“臨界點“逼近

金融市場發出信號表明經濟衰退的風險正在增大。摩根大通的模型顯示，市場隱含的經濟衰退概率已從11月底的17%攀升至31%。高盛集團的模型也表明，經濟衰退風險正在上升，從1月份的14%升至23%。

據了解，市場經歷了劇烈波動後，經濟信心開始轉弱，基金經理和企業高管難以應對特朗普總統威脅徵收關稅所造成的動盪。特朗普在周二晚間對國會發表的講話中為其重塑全球貿易秩序的計劃辯護，承認未來可能會出現不愉快的局面。

摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou表示：“由於美國經濟活動數據疲軟，且近幾週企業和消費者信心已經減弱，3月4日對加拿大和墨西哥等徵收的關稅增加了未來企業和消費者信心遭受更大打擊的風險。”“這反過來又加劇了美國經濟衰退的擔憂，市場自然已經消化了更高的概率。”

儘管美國商務部長Howard Lutnick暗示將減免墨西哥和加拿大的關稅，標普500指數期貨在周三的交易中仍難以保持漲幅。

本週的數據顯示，由於訂單和就業萎縮，美國上月製造業活動接近停滯。此前有報告顯示，消費者信心跌至2021年以來的最低水平，個人支出意外下降，美國房地產市場的數據也令人失望。

劍橋大學皇后學院院長、彭博專欄作家Mohamed A. El-Erian預計，美國經濟衰退的可能性為25%至30%，高於今年年初時的10%。El-Erian是華爾街少數擔憂者之一，他們關注的是持續的通脹壓力以及消費者和企業信心的近期下滑。

摩根大通通過比較不同類別股票在經濟衰退前的峰值和經濟萎縮期間的谷底來計算經濟衰退的可能性。

高盛的模型基於多項跨資產指標，包括信用利差和芝加哥期權交易所波動率指數。其中一項指標追踪了期貨市場對12個月內美聯儲基準利率的預期，該指標顯示經濟萎縮的可能性為46%。

高盛資產配置研究主管Christian Mueller-Glissmann在一封電子郵件中表示：“最大的變化是美聯儲降息定價和收益率曲線，這往往預示著潛在的衰退風險。”“VIX指數也有所回升，該指數往往在經濟衰退期間飆升，更像是一個同步指標。”

需要明確的是，自疫情造成混亂以來，金融市場一直難以根據商業周期的方向進行定價。在美國消費者對貨幣緊縮的承受能力強於預期之後，市場對2023年經濟衰退的押注失敗了。這一次，在經濟增長放緩和通脹上升的跡像下，滯脹擔憂正在加劇。彭博社對經濟學家進行的最新調查顯示，明年經濟萎縮的可能性為25%。

儘管美國股市已經抹去了今年的漲幅，但投資和消費周期中仍有很多亮點，尤其是失業率徘徊在4%左右，收入指標顯示強勁。此外，道富環球市場宏觀多資產策略師Cayla Seder表示，基於調查的報告也帶來了許多不利的經濟消息。

Seder表示：“就目前而言，將數據疲軟推斷為經濟增長正在放緩還為時過早。”不過，“經濟增長的驅動因素已經變得更加集中，這意味著經濟增長的驅動因素越來越少，”她補充道。