FOREXBNB獲悉，3月6日，克而瑞研究中心發文稱，2025年2月，中國房地產市場延續止跌回穩態勢，疊加春節假期因素影響，整體保持低位運行。2月，TOP100房企實現銷售操盤金額1881.2億元，同比增長1.2%，單月業績規模保持在歷史較低水平。
2025年2月，百強房企各梯隊銷售門檻變動分化。其中，TOP20和TOP30房企銷售操盤金額門檻分別同比降低4.8%和11.7%至51.7億元和28.6億元。TOP50和TOP100房企門檻分別同比提升1.8%和6.5%至18.6億元和7.5億元。
從企業表現來看，2025年2月逾半數百強房企單月業績同比提升，其中29家企業單月業績同比增幅大於30%。如中海地產、華潤置地、華髮股份、越秀地產、中國鐵建、保利置業、電建地產等房企表現較好，單月和累計業績均實現明顯增長。
企業拿地
央國企投資提速，聚焦核心城市優質地塊
核心觀點：
1、核心城市土地成交熱度大幅攀升帶動重點監測企業投資持續回暖。2月，重點監測30家房企單月投資金額(全口徑)接近769億元，環比增長21%，同比增長83%，其中華潤置地單月拿地超過70億，保利發展、綠城中國接近50億;30家企業拿地面積305萬平方米，同環比分別增長12%和83%。2月成交樓板價雖因結構性因素較1月份大幅下滑，但仍維持在25000元/平方米水平。
2、央企投资显著提速。1-2月，全口徑拿地金額超過100億企業共計8家，除濱江集團外，其餘均為央國企，其中華潤置地、中國金茂、保利發展、招商蛇口、中海地產5家央企累計新增土地金額、貨值均超過百億。此外，從同比增速來看，5家央企均出現大幅增長。一方面是止跌回穩過程中改善型需求表現亮眼，央企投資提前“搶跑”，聚焦核心城市核心地塊，一季度拿地並能在年內能形成可售貨值，也是央企一貫投資風格;另一面，與核心城市供地節奏、質量密不可分，尤其是部分核心區地塊高溢價成交，中小房企想要撿漏難度頗大
3、市場止跌回穩之下核心城市土地拍率先回暖。一二線城市土地市場高溢價地塊頻現，而三四線城市起色不明顯，體現出各地市場企穩、回溫的進度持續分化中。
一二線城市採取多批次、縮量提質供地策略起到“對症下藥”的作用，頭部房企持續加碼一二線城市的核心宅地，華潤置地、中國金茂、保利發展等本月投資金額超過百億;但三四線城市還需持續借力2025年地方債務空間擴容的政策窗口，繼續嚴控供地規模並聚焦核心區供求調整，優先盤活關鍵區域閒置土地。
企業融資
時隔7個月再有企業發行境外票據
核心觀點：
1、融資總量：2025年2月65家典型房企的融資總量为215.88億元，環比減少34.6%，同比減少22.6%，創近年來的單月新低，融資規模的同環比大減主要是因為春節假期的影響。在融資結構方面，本月房企境內債權融資174.47億元，環比減少14.1%，同比增加24.9%;境外債權融資36.4億元，環比增加82%;資產證券化融資5.01億元，環比減少95.3%，同比減少96.4%。
2、融資成本：2025年1-2月65家典型房企新增债券类融資成本为3.48%，較2024年提升0.55個百分點，其中境外债券融資成本8.45%，較2024年全年提升4.27個百分點，境内债券融資成本2.82%，較2024年全年降低0.09個百分點。單月來看，本月境內發行債券的企業主要是保利、美的置業和金茂等優質房企，因此境内债券融資成本环比降低了0.31個百分點至2.69%，整體仍處於低位;而境外則有綠城發行了兩筆合共5億美元的利率為8.45%的境外優先票據，這也是時隔7個月再次有企業發行境外優先票據，上一次要追溯到2024年7月越秀在香港發行綠色票據。
3、企業表現：本月融資總量最大的企業是万科，企業在本月獲得了大股東深鐵集團提供的合共70億元的借款。從企業梯隊來看，2025年1-2月TOP10房企的平均融資額為28.33億元，是所有梯隊中最多的。TOP51+房企的平均融資額為5.13億元，同比增長22.94%，该梯队是唯一一个融资规模同比增長的梯队，主要是因為金融街在1月發了一筆46億元的CMBS，已經相當於該梯隊房企在2024年1-2月整體融資規模的三分之一。從融資成本來看，TOP51+梯隊的房企融資成本最低，為2.55%，較2024年全年融資成本降低了1.5pct，降幅也是最大，同時比融資成本最高的TOP11-30的房企低0.85pct。
