3月6日，港股三大指數高開，恆生指數漲1.67%，恆生科指漲漲2.81%，國企指數漲2.00%。

盤面上，科網股、造車新勢力表現強勢，阿里巴巴漲6.24%，小鵬汽車漲4%，騰訊控股漲3%，百度集團漲2.29%。

隔夜中概股普漲，納斯達克中國金龍指數收漲6.4%，創去年10月以來的收盤新高。

關於港股後市

興業證券發表研報稱，南下資金成為本輪做多港股的主力之一，與外資流入節奏形成鮮明對比，且在流入節奏上更為堅決。從資金流向板塊來看，AI 和醫藥等成長板塊備受青睞，同時南下資金對紅利板塊也持續流入。此外，港股當前估值雖有所上漲，但整體仍處於可挖掘區間，與美股相比，多数港股行业存在显著折价，部分行業在估值和盈利上具備優勢。港股科技龙头较美股科技也显著折价，不少港股公司相對美股對標企業性價比突出。

平安證券研報認為，展望3月，大幅上漲後港股科技股估值優勢仍在，關注科技領域催化劑、兩會政策信號，以及美國總統特朗普政策擾動。

其一，雖然港股經歷大幅上行，但恆生科技指數估值僅略高於近10年均值減一倍標準差，在全球比較下港股估值優勢仍在。當前限制中國資產估值中樞上移的主要因素仍是盈利水平，若後續科技領域催化劑(尤其是企業盈利)能持續湧現，結構性機會有望繼續增加。

其二，關注兩會政策信號，若總量政策超預期則有望催化當前落後的順週期板塊補漲，若低於預期市場或將面臨階段性獲利了結帶來的壓力。

其三，後續特朗普對華關稅、投資限制等政策不確定性仍較大，或對港股形成擾動。

結構配置方面，建議關註三大主線：一是受益於 AI產業催化AI算力與應用方向，尤其是盈利有所改善的龍頭互聯網;二是兩會博弈下價值板塊或有補漲機會;三是紅利資產，特朗普政策擾動持續以及國內政策定力較強的大環境，決定了紅利類資產中長期仍有配置價值。

中金公司研報認為，本輪外資流入主要以交易型資金為主，資金流向呈現亞太地區及新興市場內部的輪動特徵。同時，亞太地區的機構投資者，目前對中國資產大多已達到標配甚至小幅超配狀態。大部分客戶表示在當前位置會選擇觀望而暫時不會進一步加倉。

如果預期短期新增催化劑有限、甚至還可能存在內部政策不及預期以及外部擾動增加的風險，因此下周若是再度出現交易和個人投資者資金再度湧入推動市場上沖的話，還是以短期觀望為主，甚至可以部分降低倉位以待更合適的位置重新介入。

廣發證券研報表示，過去一周(2.24-2.28)南向資金日均買賣總額達1734.4億港元，創歷史新高(上週為歷史第2)，連續3周維持在1300億港元以上。南向資金淨買入額749.67億港元，為歷史第3高(前2均出現在2021年年初核心資產泡沫衝刺階段)。

關注3月之後交易邏輯的轉變，對短期市場，我們認為交易邏輯將逐步由主題躁動切換至實質的基本面兌現，前期漲幅較大的科技成長板塊波動或加劇。港股盈利結構中順週期(地產鏈)佔比高，持續性的牛市有賴於基本面修復確認。

華泰證券發布港股策略研報稱，上週港股出現一定的調整，主因前期累積了較高漲幅、美股AI資本開支增速放緩預期、關稅等不確定性。但國內AI等領域應用落地的邏輯確定性仍強，且中國科技資本開支節奏或快於2023年的美國;疊加中國經濟中期韌性強，市場對關稅風險預期或較充分，中國資產相對收益仍可期。

往前看，短期維度，不排除港股部分前期漲幅較多的標的或存震盪回調的風險。但中長期來看，中國科技資產重估邏輯未發生負面邊際變化下，依舊堅定看好價值重估行情演繹。

熱點聚焦

1、美國將對通過《美墨加協定》進口的汽車給予一個月關稅豁免

美國白宮新聞秘書萊維特表示，美國將對通過《美墨加協定》進口的任何汽車給予一個月的關稅豁免。

2、國務院辦公廳：加大對突破關鍵核心技術的科技型企業的股權融資支持力度

國務院辦公廳發布關於做好金融“五篇大文章”的指導意見，發揮多層次資本市場支持科技創新關鍵樞紐作用 著力投早、投小、投長期、投硬科技。

3、美國2月ADP就業人數增加7.7萬人 不及預期

ADP私人就業數據顯示，美國2月份私營部門就業人數增加7.7萬人，為去年8月份以來最低，市場此前的預期為14萬人。

4、國際主要原油期貨跌超2%

受OPEC+增產計劃、美國貿易政策雙重施壓，以及美油庫存增加超預期影響，油價三連陰。WTI 4月原油期貨收跌2.85%，報66.31美元/桶，創2023年5月來最低，布倫特5月原油期貨收跌约2.45%，報69.30美元/桶，創2021年12月來最低。

5、摩根資管：中國資產重估的過程才剛剛開始

摩根資管表示，中國資產重估的過程才剛剛開始，遠未結束。隨著一系列政策的出台，市場可能會迎來“戴維斯雙擊”的過程——即在估值提升的同時，企業盈利也逐步改善。

公司要聞

極兔速遞-W(01519)：2024年營收102.59億美元，增長15.9%;經調整淨利潤2億美元。期內處理包裹246.5億件，同比增31%;快遞服務收入99.8億美元，增長23.4%。

統一企業中國(00220)：2024年收入303.32億元，增長6.09%，淨利潤18.49億元，同比增10.92%。

粵豐環保(01381)：2024年營收41.98億港元，同比下滑15.4%;淨利潤9.24億港元，同比降9.7%;核心業務收入39.9億港元，同比增長6.4%。

五菱汽車(00305)：預計2024年淨利潤1.04億元，同比增50%，股東應占利潤4200萬元，同比增79%。

信利國際(00732)：前2月累計綜合營業淨額23.46億元，同比減少約15.6%。

融創中國(01918)：前2月合約銷售86.4億元，同比增33.13%。

綠城中國(03900)：前2月合同銷售240億元，同比下滑3.61%。

本文轉載自騰訊自選股，FOREXBNB編輯：李佛。