逼近3000美元，黃金突然高位跳水！什麼情況？高盛繼續看漲，抄底良機還是破滅前兆？

金價在逼近3000美元後出現大幅跳水，引發市場關注。2月25日，現貨黃金價格一度衝高至每盎司2956美元，但隨後開始下跌。2月27日，現貨黃金價格下跌1.33%，跌破每盎司2900美元關口。2月最後一天，金價以跌幅0.68%、每盎司2858.58美元收官。

美聯儲官員哈瑪克表示，支持維持當前的政策利率不變，在當前展望中不考慮加息。他指出通脹預期仍保持穩定，且未來將繼續縮減資產負債表以應對政府財務障礙。資產負債表操作將作為管理流動性需求的主要工具。

黃金價格走勢回顧

近十年黃金價格走勢主要經歷了五個階段：

黃金價格調整原因

中航期貨研究表明，2月份以來，受特朗普政策不確定性引發避險需求、美元及美債利率回調、美國通脹預期反彈等因素影響，黃金價格保持強勁。但隨著俄烏談判推進和對美國經濟走弱的擔憂，多頭獲利離場，黃金價格大幅下跌。

華安基金表示，近期黃金下跌主要有四方面原因：俄烏等地緣風險緩和；美聯儲近期釋放鷹派信號，降息路徑不確定；部分投資者選擇高位獲利了結、技術性拋售；COMEX黃金補庫存和短期溢價因素消減。

高盛預計金價將持續上漲

高盛發布研報表示，自2024年初以來，黃金價格已大幅上漲超過40%，屢次刷新紀錄。高盛研究部預測，到2025年底，黃金價格將攀升至每金衡盎司3100美元，此前的預測為2890美元。

高盛分析師莉娜·托馬斯在報告中寫道，此次上調金價預測是基於各國央行對黃金的需求高於預期。自2022年俄烏衝突爆發俄羅斯央行資產被凍結以來，各國央行一直在增加黃金儲備。在此之前，倫敦場外黃金市場機構投資者的平均月需求量為17噸。而在去年12月，這一數字達到了108噸。

高盛研究部預計，隨著利率下降使得黃金成為更具吸引力的投資選擇，黃金交易型開放式指數基金(ETF)的購買量增加也將進一步推動金價上漲。

儘管如此，高盛研究部預計期貨市場中投機者減少黃金淨多頭頭寸的行為會對金價造成一定的下行壓力。如果包括關稅擔憂在內的政策不確定性持續高企，投機性持倉維持在較高水平的時間更久，那麼到年底時，金價可能會被推高至每金衡盎司3300美元。