隨著市場份額的增加，AI產業鏈中的一些特定領域開始顯露出短期交易密集的跡象。儘管在某些階段可能會出現局部的“過熱”現象，但我們仍然能夠在產業鏈中發現具有相對成本效益的方向。AI和TMT板塊本身就是一個市值佔比超過20%的龐大產業鏈，包括上游的算力硬件、中游的軟件服務和下游的應用。雖然可能會出現局部的“過熱”，但我們仍然能夠找到具有成本效益的方向。因此，在當前的AI市場行情中，我們不僅要評估整個產業的趨勢和主要方向，更有價值的是進行板塊內部的時機選擇和輪動，以及對細分行業的比較。

綜合考慮景氣度、交易密集度和資金流入，AI產業鏈中的50個主要細分方向中，當前值得特別關注的是運營商、光模塊、GPU、PCB、HBM存儲等相對處於低位、具有成本效益的環節。

(一)景氣度

隨著AI產業的突破和內需的複蘇，今年許多AI細分領域有望實現景氣度的提升。根據市場普遍預期，今年AI的大多數細分方向有望實現景氣度的加速或困境的逆轉，而從今年以來AI50個主要細分方向中2025年預期淨利潤上調的個股數量佔比來看，光模塊、運營商、光纖光纜、數字媒體、AI智慧型手機、液冷服務器、PCB等方向排名較為靠前。

(三)資金流向

結合本週主力資金淨流入與自由流通市值的比例來看，主要的資金流入方向是智慧醫療、網絡安全、電子政務、工業軟件、HBM存儲等，而從本週與上週主力資金淨流入與自由流通市值比例的變化來看，光模塊、智慧醫療、PCB、運營商、電子政務、光纖光纜等方向排名靠前。

風險提示

經濟數據的波動，政策寬鬆程度低於預期，美聯儲降息幅度不及預期等。

本文來源於“XYSTRATEGY”公眾號，由FOREXBNB編輯蔣遠華整理。