根據FOREXBNB的報導，歐洲中央銀行的主要工資指標顯示，2025年欧元区的工资增长速度预计将显著下降，這可能減輕通脹壓力，並為歐洲中央銀行未來的降息決策提供更大的靈活性。歐洲中央銀行在周三發布的工資追踪報告中預測，到2025年第四季度，工資的年增長率將為1.5%，雖然略高於去年12月預測的1.4%，但遠低於一年前的5.3%峰值。
這一指標為政策制定者提供了最新的工資信息，幫助他們評估如何最有效地調整借貸成本。上週，歐洲中央銀行將存款利率降至2.75%，這是本輪週期的第五次降息。
預計2025年欧元区工资增长速度将显著下降
歐洲中央銀行對今年實現2%通脹目標的信心，建立在對工資溫和增長和勞動密集型服務業通脹（一年多來一直在4%左右徘徊）減弱的預期之上。
在1月份的貨幣政策會議後，歐洲中央銀行行長拉加德表示：“我們目前掌握的所有指標都顯示出下降趨勢，這增強了我們對2025年工資水平將下降的信心。”
她提到了歐洲中央銀行的追踪數據，以及人均薪酬和企業民意調查的結果。
歐洲中央銀行去年12月份的展望報告預計，工資增長速度將持續放緩，從上年的4.6%降至2027年的2.8%。
然而，經濟學家對工資前景的看法存在分歧。
摩根士丹利的首席歐洲經濟學家、前歐洲中央銀行經濟學家Jens Eisenschmidt表示，根據歐洲中央銀行的追踪數據，2025年8月之後，協商後的工資水平低於2%，與新冠疫情前的情況相差無幾，這顯然是導致通脹低於預期的一個因素。
更令人擔憂的是，去年德國金屬工業工會與德國製造業工人達成的和解協議，也鎖定了未來兩年相對溫和的加薪幅度。
儘管歐洲中央銀行需要工資增長放緩，但它不希望工資快速放緩，也不希望勞動力市場急劇惡化。
歐洲中央銀行首席經濟學家Philip Lane去年10月表示，更強勁的就業市場“增加了達到通脹目標的可能性，而不是長期低於通脹目標”，並且“未來幾年工資增長將比疫情前更加符合目標”。
然而，一些分析師更擔心的是，由於就業市場緊張和失業率處於歷史低位，近期的部分壓力仍將持續存在——尤其是在經濟開始復甦的情況下。
貝倫貝格的首席經濟學家Holger Schmieding表示：“我們認為，2025年工資壓力明顯緩解只是暫時現象。隨著2026年的經濟增長率略高於歐元區趨勢水平，結構性勞動力短缺問題將再次凸顯出來。”
他預計明年工資增長速度將再次加快，達到4%左右，這也是他認為中期通脹率將超過2%的原因之一。
德國商業銀行的經濟學家Marco Wagner也懷疑2025年下半年工資增長率是否會像歐洲中央銀行追踪數據所顯示的那樣大幅下降。
他指出，前瞻性指標所依據的協議數量越少，展望的未來就越遙遠，而且許多集體協議的期限為兩年或更長，前者的工資漲幅通常高於後者。
Wagner表示，由於構建方式，工資追踪數據“可能會低估下半年的工資增長”——就像2024年的情況一樣。
