根据FOREXBNB的报道，欧洲中央银行的主要工资指标显示，2025年欧元区的工资增长速度预计将显著下降，这可能减轻通胀压力，并为欧洲中央银行未来的降息决策提供更大的灵活性。欧洲中央银行在周三发布的工资追踪报告中预测，到2025年第四季度，工资的年增长率将为1.5%，虽然略高于去年12月预测的1.4%，但远低于一年前的5.3%峰值。
这一指标为政策制定者提供了最新的工资信息，帮助他们评估如何最有效地调整借贷成本。上周，欧洲中央银行将存款利率降至2.75%，这是本轮周期的第五次降息。
预计2025年欧元区工资增长速度将显著下降
欧洲中央银行对今年实现2%通胀目标的信心，建立在对工资温和增长和劳动密集型服务业通胀（一年多来一直在4%左右徘徊）减弱的预期之上。
在1月份的货币政策会议后，欧洲中央银行行长拉加德表示：“我们目前掌握的所有指标都显示出下降趋势，这增强了我们对2025年工资水平将下降的信心。”
她提到了欧洲中央银行的追踪数据，以及人均薪酬和企业民意调查的结果。
欧洲中央银行去年12月份的展望报告预计，工资增长速度将持续放缓，从上年的4.6%降至2027年的2.8%。
然而，经济学家对工资前景的看法存在分歧。
摩根士丹利的首席欧洲经济学家、前欧洲中央银行经济学家Jens Eisenschmidt表示，根据欧洲中央银行的追踪数据，2025年8月之后，协商后的工资水平低于2%，与新冠疫情前的情况相差无几，这显然是导致通胀低于预期的一个因素。
更令人担忧的是，去年德国金属工业工会与德国制造业工人达成的和解协议，也锁定了未来两年相对温和的加薪幅度。
尽管欧洲中央银行需要工资增长放缓，但它不希望工资快速放缓，也不希望劳动力市场急剧恶化。
欧洲中央银行首席经济学家Philip Lane去年10月表示，更强劲的就业市场“增加了达到通胀目标的可能性，而不是长期低于通胀目标”，并且“未来几年工资增长将比疫情前更加符合目标”。
然而，一些分析师更担心的是，由于就业市场紧张和失业率处于历史低位，近期的部分压力仍将持续存在——尤其是在经济开始复苏的情况下。
贝伦贝格的首席经济学家Holger Schmieding表示：“我们认为，2025年工资压力明显缓解只是暂时现象。随着2026年的经济增长率略高于欧元区趋势水平，结构性劳动力短缺问题将再次凸显出来。”
他预计明年工资增长速度将再次加快，达到4%左右，这也是他认为中期通胀率将超过2%的原因之一。
德国商业银行的经济学家Marco Wagner也怀疑2025年下半年工资增长率是否会像欧洲中央银行追踪数据所显示的那样大幅下降。
他指出，前瞻性指标所依据的协议数量越少，展望的未来就越遥远，而且许多集体协议的期限为两年或更长，前者的工资涨幅通常高于后者。
Wagner表示，由于构建方式，工资追踪数据“可能会低估下半年的工资增长”——就像2024年的情况一样。
