光大证券：俄乌冲突缓和催生重建市场关注建筑建材受益标的

2025-02-23 08:00

据FOREXBNB报道，光大证券研究报告指出，俄乌冲突近期出现重大变化。2月18日，美俄在沙特举行了高层会谈，并建立了磋商机制，和平协议的预期有所增强。乌克兰总统泽连斯基表示，他希望获得安全保障，并计划在今年结束俄乌冲突。

根据FOREXBNB的报道，光大证券在其研究报告中指出，俄乌冲突最近出现了重要的转折点。2月18日，美国和俄罗斯在沙特阿拉伯举行了高层会谈，并建立了磋商机制，这使得和平协议的预期有所增加。乌克兰总统泽连斯基明确表示，他希望获得安全保障，并希望在今年结束俄乌冲突。世界银行的评估显示，到2023年底，乌克兰的直接经济损失将达到1520亿美元，基础设施遭受严重破坏，重建资金缺口超过7500亿美元，其中基础设施需求占超过60%，包括能源、交通和住房等领域。光大证券特别推荐关注濮耐股份（002225.SZ）和鸿路钢构（002541.SZ），并建议关注国际工程公司以及八大建筑央企。

光大证券的主要观点包括：

事件：

俄乌冲突最近出现了重要的转折点，2月18日，美国和俄罗斯在沙特阿拉伯举行了高层会谈，并建立了磋商机制，这使得和平协议的预期有所增加。乌克兰总统泽连斯基明确表示，他希望获得安全保障，并希望在今年结束俄乌冲突。

美俄就四项原则达成共识，俄乌冲突有望进一步缓和

经过四个多小时的会谈，美俄就四项原则达成了一致，这些原则包括修复美俄外交关系、寻找结束俄乌冲突的方案、考虑美俄在冲突结束后的地缘政治和经济合作，以及确保这些过程以富有成效的方式推进。这四项原则分别是：

1）“为了恢复我们在华盛顿和莫斯科各自使团的功能性，为了我们能够继续沿着这条路走下去，我们需要外交设施正常运行。”

2）“我们将从我国派遣一个高级别团队，帮助谈判并以一种持久且各方都能接受的方式解决俄乌冲突。”

3）“开始讨论、思考和审视俄乌冲突结束后可能带来的地缘政治和经济合作。”

4）“我们今天在座的五个人（美俄五名会谈代表）……将继续参与这一过程，确保它以富有成效的方式推进。”

俄乌冲突结束后重建需求庞大，特别推荐濮耐股份、鸿路钢构，并建议关注国际工程公司以及八大建筑央企

世界银行的评估显示，到2023年底，乌克兰的直接经济损失将达到1520亿美元，基础设施遭受严重破坏，重建资金缺口超过7500亿美元，其中基础设施需求占超过60%，包括能源、交通和住房等领域。特别推荐关注濮耐股份、鸿路钢构，并建议关注国际工程公司以及八大建筑央企：

濮耐股份：在俄乌冲突前，乌克兰已经是公司海外销售的主要市场之一，将直接受益于战后重建，且塞尔维亚工厂（一期设计产能3万吨镁碳砖、1万吨不定形材料）已建成投产，可有效覆盖东欧市场。