在对俄乌冲突可能很快结束的积极预期下，欧洲股市在本周四达到了历史最高点，德国股市领涨。
根据央视新闻之前的报道，美国东部时间2月12日，美国总统特朗普分别与俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基进行了电话交谈。双方表达了结束俄乌冲突并进行互访的愿望。通话结束后，特朗普表示，乌克兰加入北约是不现实的。
欧洲斯托克600指数上升了1%，今年第一季度的累计涨幅已经达到9%。斯托克中型股指数上升了1.1%，达到了2022年1月以来的最高点。同时，德国DAX指数上升了2%，法国CAC指数上升了1.5%，意大利富时MIB指数上升了1%。俄罗斯股市也表现强劲，俄罗斯MOEX指数上涨超过5%。
然而，与资本市场的“热情高涨”相比，高盛认为，停火后通胀的降低和经济增长可能都是有限的。
关于俄乌停火后可能的经济和金融影响，高盛的经济学家已经描绘了两种可能的情景：
1、达成有限的停战协议：俄乌冲突可能不会立即完全结束，而是通过一种有限的停火协议来缓解紧张局势，解决过程可能较为缓慢，
2、达成全面的和平协议：双方达成的协议将涵盖所有争议问题，并具有高度的可执行性和可信度。
高盛认为，在有限停火的情况下，欧元区GDP可能会增加0.2%，如果能够达成全面停火协议，欧元区GDP的增幅可能达到0.5%。高盛认为，除非能够达成全面的和平协议，否则停火对欧洲增长的推动作用将是有限的。根据不同国家的情况，高盛估计在有限停火情景下，德国的GDP增幅约为0.1%，法国、意大利和西班牙则为0.2%。
以下是高盛专家们的主要结论：
高盛的商品策略师分析了两种可能出现的天然气流动情景，并据此估算了其对通货膨胀和欧元区GDP的影响：一种是天然气流动减少15%的情景，另一种是流动量增加50%的情景。对此高盛估计，在这两种情景下，通货膨胀分别会降低0.15和0.5个百分点，欧元区GDP可能分别会因消费者支出和生产增加而提高0.1%和0.34%。
高盛认为，如果俄乌双方达成停火协议，消费者信心可能会部分恢复，但幅度可能较小。考虑到2022年的高通胀是导致消费者信心受到重创的主要原因。因此，在通胀仍然处于高位的情况下，高盛预计信心驱动的实际GDP增长仅为0.03%至0.09%。
对此高盛表示，重建乌克兰的成本可能会推动欧元区GDP小幅增长0.02%到0.08%。
高盛表示，三年来俄乌冲突导致欧洲股市和长期债券收益率大幅下跌。因此，在停火后，部分金融紧张情绪有望得到缓解。欧元区GDP可能会因此提升0.06%-0.13%。
高盛还提到，考虑到停火后通胀降温和经济增长的幅度可能都有限，因此欧洲央行的货币政策不太可能受到重大影响。但是，欧元区理事会（即欧洲央行的决策机构）可能会更加重视经济增长的乐观趋势，从而在一定程度上保持其政策的稳定性，避免过度紧缩。
