12月份，欧元区的通货膨胀率出现回升，CPI连续第二个月超出了欧洲央行设定的2%的目标线。尽管通胀有所上升，但整体水平仍在可控范围内，预计欧洲央行将继续执行降息政策。
在7日，欧盟统计局发布的数据显示，欧元区12月份的调和CPI同比初值达到了2.4%，与市场预期一致，而之前的数值从2.3%修正为2.2%。这一增长主要是由能源成本的上升所驱动，能源价格自7月以来首次出现增长。
12月份的调和CPI环比初值增长了0.4%，与预期相符，而之前的数值为-0.3%。
同时，排除了能源、食品、酒精和烟草价格波动的核心调和CPI同比初值保持在2.7%，与预期一致，前值也是2.7%。服务业的价格增长率略有上升，达到了4%。
数据公布之后，欧元对美元的汇率波动不大，当前汇率为1.0423。
在2024年，欧元区的通胀率曾短暂地跌破2%，这主要是由于近年来能源成本的大幅波动所导致的统计效应。随着这些效应的逐渐减弱，整体通胀率出现了暂时性的反弹。
服务业的通胀仍然是一个需要关注的问题。由于服务业中工资上涨的比重较大，该行业的通胀率已经在4%左右徘徊超过一年，显示出服务业的价格压力依然存在。
然而，欧洲央行认为这种状况不会持续。第三季度工人工资的增速已经有所减缓，早期指标也显示出就业市场正在变得疲软。
欧盟统计局在同一天公布的数据还显示，11月份欧元区的失业率保持在6.3%的历史低位，连续四个月没有变化。低失业率意味着就业市场依然紧张，这可能会推动工资的增长，进而影响通胀水平。
欧元区的经济增长乏力，尤其是德国作为欧元区最大的经济体，受到制造业疲软和天然气供应中断等因素的影响，增长前景不容乐观。根据欧洲央行12月份的预测，2024年第四季度欧元区的经济增长率为0.2%，远远落后于美国。
尽管通胀有所反弹，但市场普遍预期欧洲央行将在1月30日的会议上降息。自2024年6月以来，欧洲央行已经将存款利率从4%下调至3%。然而，近期德国和西班牙的通胀数据超出预期，导致投资者对更大幅度降息的预期有所降低。
大多数官员支持在未来的会议上采取“渐进式”降息策略，即每次降息25个基点。然而，包括法国央行行长François Villeroy de Galhau在内的少数管理委员会成员坚持认为，应该保留更大幅度降息的选项。
尽管短期内通胀可能会有所波动，但欧洲央行预计2025年通胀将继续下降。根据欧洲央行的预测，2025年的平均通胀率将降至2.1%，低于2024年的2.4%，远低于2023年的5.4%。就业市场的缓慢变化可能会导致工资增速的放缓，进而影响通胀率。
欧洲央行行长拉加德上周表示，在2024年取得进展之后，“希望2025年能够按照预期和计划达成我们的通胀目标”。但未来的不确定性依然存在，特别是特朗普可能实施的广泛贸易关税计划。
荷兰中央银行行长Klaas Knot最近警告说，如果特朗普兑现其承诺，进口商品可能会以越来越低的价格进入欧洲。
