根據FOREXBNB的報導，截至2月2日，2025年蛇年的春運已經過半，全國跨區域的人員流動量、民航、鐵路和公路的旅客出行量均持續增長，再次刷新歷史記錄。交通運輸部的數據顯示，前20天全國跨區域日均人員流動量達到24069萬人次，比2024年同期增長了7.7%，比2019年同期增長了19.6%。華創證券分析認為，在上一年高基數的基礎上，今年的民航春運實現了量的增長和價的小幅下降，整體數據符合市場預期。隨著國際航線的持續恢復和國內需求的逐步回暖，民航市場的供需關係有望繼續改善。
交通運輸部預測，2025年春運期間全國跨區域人員流動量將達到約90億人次，同比增長約7%，鐵路和民航客運量有望分別突破5.1億人次（同比增長5.5%）和9000萬人次（同比增長7.8%），均創歷史新高。航班管家預測2025年春运民航旅客量同比增長10.9%，國內航線經濟艙平均票價同比基本持平。
春運前20天的出行方式統計數據如下：
民航：前20天累計發送旅客0.45億人次，日均客運量225.3萬人次，比2024年同期增長7.1%，比2019年同期增長27.2%；2月2日初五單日客運量達到242.8萬人次，創下春運單日曆史新高，比2024年同期增長1.38%，比2019年同比增長21.6%；隨著返程高峰的臨近，預計旅客量將進一步上升。
鐵路：前20天累計發送旅客2.5億人次，日均客運量1228萬人次，比2024年同期增長6.6%，比2019年同期增長32.4%。
公路：前20天公路累計流動人員45.1億，日均2.25億，比2024年同期增長7.8%，比2019年同期增長19.5%；其中高速公路及普通國省道非營業性小客車日均出行量1.96億，比2024年同期增長6.8%，比2019年同期增長40.1%；公路日均營業性客運量2927萬人次，比2024年同期增長14.5%，比2019年同期下降39.9%。
水路：前20天累計發送旅客1641萬人次，日均客運量82萬人次，比2024年同期增長10.6%，比2019年同期下降45.5%。
從民航市場來看，2025年春運首周，民航日均客運量增速基本符合預期。預計2025年春運國內航線加班較為有限，多為順應春運需求的航線結構性調整優化；國際航線受益於過去一年累計恢復效應以及春運加班，預計同比增幅显著。根據航班管家統計，春運前7天全國日均實際客運執飛航班同比增長6%，其中國內航班同比增長僅3%，國際航班同比增加超三成，日本線是主力增班方向。
國泰君安發布研報指出，中國航空業具有超預期的長期邏輯，2024年行業整體扭虧，2025年供需恢復趨勢確定，考虑到票价市场化与机队增速显著放缓，預計將開啟盈利中樞上行。春運需求旺盛有望催化需求樂觀預期，預售策略積極有望催化收益管理持續積極改變預期，盈利表現有望催化盈利恢復與未來中樞上升預期。
在出行方向上，今年春節假期，出境旅行熱度較高，跨國出行更傾向於高消費的國家。春運期間（臘月十五至正月初四）日均內地、港澳台、國際航班數分別為1.41萬架次、368架次和1876架次，分別比2024年增加1.7%、9.3%和32.6%。從跨國出行的目的地來看，東亞的日、韓，東南亞的新、馬、泰仍是最主要的海外出行目的地。
從出行目的地的變化來看，泰國、緬甸等東南亞國家出行較2019年同比減少且降幅較大。出行增幅最大的目的地是歐洲的意大利、土耳其、西班牙，在主要出行目的地中，日本和新加坡、馬來西亞增幅較高。這可能反映了當前出國旅行的居民消費或有升級，消費目的地更多元化、更多去往消費水平更高的國家。
中信證券預計，2025年春節，預計出行消費量增確定性高，價格缺口仍在但呈現收斂。2025年全年配置，兼顧政策傳導下的需求預期回升以及行業供給端改善的正向促進。
相關概念股：
中國國航(00753)：根据中國國航官微，中國國航开通了多条国内外航线，自2024年1月17日起，國航上海浦東-慕尼黑CA827/8航班將恢復運行，每週三班。於2023年12月29日開通北京-伊斯坦布爾航線，每週3班，三、五、日執飛。開航當日至2024年1月7日，往返800元起。
中國東方航空股份(00670)：国泰君安维持中國東方航空股份2024年預測95億元人民幣，新增2025年預測105億元人民幣。中國航空需求韌性良好，航司補充飛機訂單不改運力降速規劃，國際增班將推動供需恢復，盈利中樞上升可期。2024年春運表現有望催化市場樂觀預期。
中國南方航空股份(01055)：南方航空公告，預計2024年虧損12.5-18.7億元，較2023年實現減虧。期內，國內經濟持續呈現回升向好態勢，民航行業復甦步伐加快。此外，廣州北京雙樞紐建設是南航重大戰略，長期影響巨大。南航作為北京大興機場最大主基地航司，將受益時刻分配新政。
